| 来源： |
兴业证券 |
发布时间： |
2008年10月29日 07:43 |
作者： |
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天地科技（600582，收盘价9.80元）发布公告称，拟以4573.60万元收购西北煤机42.76％股权，并对其增资3513.46万元，公司最终持股比例达56.91％；同时，天地科技拟以3554万元收购常熟天地70％的股权。
我们认为，天地科技收购西北煤机和常熟天地科技的价格较为合理，将有助于公司扩大生产规模和形成综合配套能力，巩固其国内最大的煤炭装备供应商和服务商的地位。西北煤机按收益现值法评估后的价值为13430.42万元，比净资产账面值增值539.50万元，收购市盈率为5.5倍；常熟天地按资产基础法评估后的价值为5770.76万元，因成立初期，净利润不大。从盈利能力来看，西北煤机2007年净利润为1836万元，2008年1至4月为250万元。
此外，我们认为收购西北煤机，将有助于天地科技打造带式输送机生产基地，扩大生产规模和加工制造能力；收购常熟煤机，可以改善公司与常熟机械总厂松散的合作方式，发挥公司在电牵引采煤机的研发、设计、服务优势，促进产品的精细化和规模化，提高采煤机的市场占有率。
我们认为本次收购短期内财务贡献不大，故暂不上调盈利预测。但维持2008年、2009年、2010年每股收益不变的盈利预测，并维持“强烈推荐”评级。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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