| 来源： |
金证投资 |
发布时间： |
2008年10月23日 16:46 |
作者： |
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去年7月份以来，新一轮盐价牛市悄然来临，盐价由去年50元每吨，一路飚升到今年370元每吨，涨幅高达六倍之多。涨速之快、幅度之大，均创历史新高。受此利好影响，主营业务为原盐的兰太实业（600328）业绩大幅增长，2008 年上半年，净利润同比增加了139％，中报每股收益高达0.16元。三季度报今天公布，又同比增长了120%，后市随着公司新建产能释放，业绩将继续增长，值得重点关注。
五大原因导致盐价持续飙涨
盐价的持续大涨有其良好的市场基础，原因主要有五方面，这五个方面的原因导致今年北方海盐市场发生了根本性的转变，由原来的买方市场转变为卖方市场。一是地下卤水资源减少造成减产。由于大规模、掠夺式超量开发，导致地下卤水水位下降、浓度降低、上水量减少，一些盐场在旺产季节就开始出现干滩、后备卤水严重不足，影响了产量。二是北方海盐已经没有扩产空间。由于宜盐面积全部开发，原盐产能基本不会再有增加，未来几年内，北方海盐产量将呈现持续减少的趋势。再加上去年的存盐销售一空，市场供应形势不容乐观。三是市场需求大幅度快速增长。四是工业园区开发挤占盐田造成减产。近期以来，在地下卤水制盐区内，退盐建园面积超过30万公亩，长期规划将占用60万公亩，天津、辽宁及山东省青岛市不少盐场转为房地产开发。由于沿海开发区占用盐田，导致北方海盐区减产200万吨以上。上述是长期性的制约中国因素，另外一个是短期因素是天气原因造成减产。
现在，环渤海经济圈内海盐需求出现缺口。其中，河北缺口150万吨，天津缺口90万吨，辽宁缺口100万吨，而作为原盐主要输出省份的山东，在今后三五年内，总体上趋于产售平衡，基本没有能力向省外输出原盐。有权威人士认为，今后一段时期，需要研究的不是如何调控原盐价格问题，而是有无原盐货源提供的问题。
兰太实业盐资源储量和产盐量最大
上市公司中，兰太实业、云南盐化主要从事盐制品的生产销售，有望分享原盐涨价收益。中报显示，兰太实业盐产品上半年毛利率高达76.22%，盐的营业收入1.388亿元，就创造了1.05亿的营业利润。兰太实业(600328)是我国最大的盐湖生产企业，拥有内蒙古自治区的两大盐湖：吉兰太盐湖和雅布赖盐湖，总面积占200平方公里，总量达到了2亿吨。目前年生产成品盐能力为150万吨，根据公司测算，可以生产76年。同时，公司还是是全国食盐定点生产企业。由于我国原盐属国家垄断性产业，中盐总公司成功入主兰太实业，成为公司的“国字号”大股东。而中盐总公司作为典型央企，旗下仅兰太实业一家上市公司，其大量绩优资产则可能不断注入上市公司。公司的资产注入和整体上市预期在央企整合加速的背景下值得期待。
从二级市场的表现来看，该股二次探底成功，今日从底部开始逐步放量，股价稳步上扬，收出一根极具爆发力的光头光脚阳线，成功形成了2阳夹两阴的K线组合，股价一举突破了5日、10日均线，上涨动力强劲，在良好的基本面支撑下，后市有望迎来一定的反弹空间，投资者可适当关注。
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