| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2008年01月25日 15:47 |
作者： |
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多路出击，加速打造区域垄断的综合性媒体资源平台：1月19日，公司发布董事会公告，博瑞广告将独家全权代理成都电视1、3、4、5频道晚间时段（18点以后）编组广告中的省内广告，期限为2008年1月1日~2012年12月31日，首年合同金额为3200万元；与上海罗维互动营销服务有限公司及两位自然人共同出资设立成都神鸟数据咨询有限公司，博瑞占78%股权；投票750万元，以四川博瑞眼界户外广告有限公司为主体在成都市区的主要成熟社区修建1000个广告牌；公司在现有报章、户外广告等媒体资源的基础上，再度多路出击，旨在加速打造具有较强区域垄断优势的综合性媒体资源平台；
代理成都电视台省内硬广告短期效益不显著，然加速媒体布局意在长远：根据我们对成都电视广告经营的了解，博瑞广告此次签约代理的成都电视台1、3、4、5频道18点以后编组广告(即硬广告)的省内部分，且不包括特种广告、所有房地产广告(由《第一地产》栏目独家代理)、频道活动涉及的广告和部分现有资讯服务类节目，加上省内较低的折扣，在整个成都电视台中的资源占有量应在20%左右，估计存量广告额在4000万元左右，扣除3200万元的首年保底水平，短期内能够给博瑞带来的经济效益应较为有限，我们估计对公司净利影响应该在700万元左右；其余的省外广告份额大部分被4A广告公司购买，这部分广告占据成都电视台70%以上的资源，而这部分广告资源是目前作为区域性广告代理运营商的博瑞广告暂时无法掌控的，然而公司此举加速媒体布局的意图十分明显，这将为公司综合性媒体集团发展战略的前进道路建立重要的“桥头堡”；
依托政府支持，丰富户外广告资源：在继高速公路广告牌、成都市繁华街区LED广告屏之后，公司在市政府的有力支持下，介入成熟社区广告牌的建设，从奥运会前政府对广告牌的清理来看，户外广告已成为十分重要的资源型媒介，这对提升公司整体户外广告的经营意义重大；
发行投递渠道的数据营销业务进入实质性启动阶段：此次成立的数据咨询公司是为基于公司目前拥有成都及周边城市100多万用户之发行投递渠道的增值业务而成立的，这将意味着公司筹划多年的客户数据营销业务将实质性启动；
上调盈利预测，维持“买入-A”投资评级：根据公告信息，我们上调公司08、09年每股盈利预测分别至0.95元和1.15元，并维持“买入-A”的投资评级。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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