| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2007年12月12日 18:17 |
作者： |
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周三大盘走出低位震荡走势，涨跌家数平均。主要下跌动力来自金融板块和地产板块。该板块主要受到政策从紧资金面的影响比较重。但我们发现其实不少大盘指标股已经没有太大的下跌空间，正如已经盘底足足1个多月的中国神华，当前该股已经跌破首日上市价格，建议大家可以重点关注！
我们记得其董事长，在出席A股上市仪式后表示，A股首日价格68-70元已在预料之中，但还不够满意。随后该股连续3天大涨。而当前中国神华已经低于上市首日价格，这无疑证明该股已经超跌。回想起董事长的话相当于给投资者吃了一颗定心丸。同时，据权威机构瑞银指出，中国神华H股至少每股值50.91港元，再加上牛市环境下估值可增加每股13.2港元，及未来神华潜在收购资产的价值每股12.53港元的总和，目标价应为76.64港元。而相对A股的溢价因素，估计该股在A股市场还处于低估阶段！我们对几只盘口较大的AH股作溢价对比发现，中国神华当前溢价仅36%左右！而中国石油有106%、中国石化达88%、 中国远洋72%、中海油服83%。由此看出，AH溢价因素在中国神华身上并未完全呈现，特别是作为能源类股它与中国石油、中国石化、中海油服们的大溢价实在相距甚远，补涨空间巨大。
另外，值得注意的是，当前油价高企，集团公司大力开展的煤制油项目，现在已经正式投产。当前，石油不断涨价的，其产品作为可替代原油的新能源品种，盈利相当可观。集团下的神东矿区是其骨干生产基地，年采煤量能达上千万吨。资源回收率高达75%；先进的设备比能大大缩短工期。由此，得益于神东矿区的规模、模式和装备优势的等优势，公司生产经营效率大大提高的远超同行水平。
国家在“十一五”明确提出加快新能源发展步伐。鼓励资本进入新能源产业，促进产业和市场发展。国家税务总局还透露，有关部门将对可再生能源行业实施"三免三减半"的优惠税收政策。在政策倾斜下，中国神华凭借煤制油项目正迎来黄金高速发展时期，相比单一主业石油的个股更具投资价值！
二级市场上，该股近期成交量极度萎缩，底部筑底已接近一个月，主力洗筹有可能已经完成，弧形底部相当完美。建议投资者对其重点关注！
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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