| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2007年10月24日 17:56 |
作者： |
陈慧琴 |
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公司是世界级规模的一体化能源化工公司，近期董事会通过了关于发行分离交易可转换公司债券的议案和关于发行2007年中国石化川气东送工程公司债券的议案。本次发行2007年中国石化川气东送工程公司债券募集资金拟全部用于川气东送工程，符合公司长期发展战略，利于增强公司核心竞争力和可持续发展能力。川气东送将成为公司稳定的利润来源。该工程将于2008年底开始供气，到2010年建成后年供气量将达到120亿立方米/年。为公司提供稳定的利润来源。中长期来看，公司将成为成品油和天然气价格改革的最大受益者之一。
就长远发展来看，中国的油气行业未来几年将围绕两条主线：第一条是中国油气储量发现进入高峰期；第二条是国内汽车消费增长带动成品油消费增长。而中石化的主要竞争优势恰恰围绕这两条主线展开，这将使公司未来仍保持强劲的成长动力。近期"中"字头大盘A＋H股的持续走强成为一道亮丽的风景线，预计公司07、08年的EPS分别为0.77元和1.00元。从从市盈率多项指标评判，中国石化的H股和A股估值都具有较高的安全边际，QDI的加速出海和港股直通车的放开将促使中石化在过低的估值得到价值发现，近期该股经受了49.15亿股限售股解禁的压力，逆市创新高，在中石油回归之前，该股中线强势确立。
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