| 来源： |
招商证券 |
发布时间： |
2007年10月13日 10:19 |
作者： |
汪刘胜 |
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□招商证券 汪刘胜
上海汽车发布三季度业绩预增公告称，预计公司2007年1-9月净利润同比增长300%以上。公司业绩增长基本符合预期。
四季度为传统乘用车销售旺季，上海大众以及上海通用为行业内最有力的竞争者，将继续占据国内汽车销售前三名的位置。预计公司全年每股盈利可达到0.86元。
合资公司维持良好发展势头。首先，上海大众销量持续上升。上海大众1-9月份销量接近34.5万辆，同比增长接近40%。其中中高级产品Passat领驭9月份销量突破万辆，规模经济效应明显；双品牌战略中明锐产品也呈现出良好的销售势头。上海大众相对于相应规模大小的公司，盈利能力仍然具有较大的改善空间。其次，上海通用规模效应明显。上海通用1-9月份销量接近34.5万辆，虽然同比增速17%落后于行业增长，但是其多款明星产品形成的产能利用率提高导致企业具有良好的规模效应。
自主品牌发展前景较好。综合实力较强是我们继续维持对上海汽车“强烈推荐-A”的根本原因，在发展自主品牌上，资金、产品平台、研发以及营销服务等环节，上海汽车均处于有利位置。荣威产品2007年对于上海汽车的意义在于品牌的建设，08年、09年自主品牌将取得较好的发展机会。
预计1-9月份上海汽车EPS可达0.60元，维持上海汽车2007、2008年EPS0.86元、1.08元的盈利预测。继续维持“强烈推荐-A”的投资评级。
关键数字：该股最新收盘价为30.79元。共有20家评级机构对该股作出评级，其中8家“买入”，12家“增持”。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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