| 来源： |
证券导刊 |
发布时间： |
2007年03月13日 14:37 |
作者： |
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特变电工(600089)2006年实现主营业务收入591,420万元，同比增长31.79%，主营业务利润同比增长23.04%，利润总额同比增长26.25%，实现净利润21,638万元，同比增长72.45%。受铜、硅钢等原材料价格上涨的影响，公司变压器业务、电线电缆的毛利率均有所下降,因而主营业务利润及利润总额的增速低于主营业务收入.
公司06年变压器业务收入达到39.1亿元，同比增长47.7%。虽然公司未披露变压器的产销量，但考虑到产品价格上涨因素，预计公司变压器的实际产销量增长约20% -25%，与行业水平基本相当。由于电线电缆业务竞争将烈，预计07年公司电线电缆业务仍将处于调整期。因此，在变压器业务收入占比不断上升的情况下，公司未来业绩增长动力仍将主要来源于变压器收入的增长。
分析师杨军预计，特变电工07-09年的每股收益分别为0.75元、1.04元、1.32元（考虑增发摊薄），动态市盈率分别为27.00倍、19.62倍、15.46倍，股权激励方案的出台将成为公司股价短期上涨的催化剂，维持“增持”评级。
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