| 来源： |
证券导刊 |
发布时间： |
2006年09月18日 15:22 |
作者： |
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成发科技（600391）目前为中国三大航空发动机零部件厂之一，主要优势在于制造发动机叶片、涡轮叶片、机匣、环形件、蜂窝件与各类航空器燃烧室部件。挟其在这些领域的实力，成发近年已成功将营运重心从国内市场，拓展至竞争激烈的国际市场。
过去十年来，公司稳扎稳打，与GE建立起巩固的合作关系，紧接在GE之后，Rolls Royce亦开始将发动机部件委外给成发，目前两者各占外贸营收的65%与30%以上。作为全球前两大航空发动机厂的部件供货商，成发具有庞大潜力，得以在未来几年持续成长。随着国际发动机大厂持续藉由委外降低成本，成发等厂商由于具备价格优势与坚强实力，未来仍旧可望成为受惠厂商。在外贸航空部件毛利率高于内贸产品的情况下，外贸业务的成长将可刺激整体毛利率表现。新增石油勘采机具部件业务可望于近期展现效益，此业务成长潜力庞大，可望成为公司未来另一股获利动能。
分析师刘惠珍等认为公司具有庞大潜力，未来可望在全球航空发动机部件市场中扩大其能见度。然而，公司股价目前交易在06年每股盈利的31.3倍，现阶段评价偏高。币值与原物料价格波动为主要风险。
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