点评:日前国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》(以下简称《意见》),如果按照《意见》规定严格支持煤电联动,“电价-煤价”价差稳定,可预期,则电力行业的盈利周期性大大减弱,从而意味着电力股未来的发展前景具有较强的清晰预见度,如此就驱动着电力股的估值体系得以重塑。也就是说,电力股,尤其是火电股有望重归公用事业股的估值体系,进而释放出强大的股价回升能量,这也是近期各路资金开始重新关注起电力股的根源。更为重要的是,目前煤价仍有进一步低位回落的可能性。既如此,火电的盈利能力必然快速复苏。以行业数据为例,由于煤炭价格在去年5月底开始大幅回落,所以,去年前三季度,我国火电行业利润同比大幅增长334%,毛利率恢复至12%。当然,由于大唐发电来源于塔山煤矿的投资收益的减少,使得公司在第三季度的业绩表现略低于预期,这固然成为公司股价在下半年一度回落的诱因。但是,毕竟目前整个火电行业正处行业复苏的拐点。而且,在2013年,由于煤炭价格低位徘徊的预期,火电行业的盈利能力将进一步提升。所以,电力股的二级市场股价正面临着积极的拐点。也正因为如此,近期港股的电力股反复活跃,在元旦后的第一个交易日,港股中的华润电力、中国电力、华能国际等电力股均收出开门红的走势,所以,必然会驱动着A股市场的各路资金持续加仓电力股。故可能推测的是,随着新增资金的持续介入,未来A股市场的电力股有望成为强势股的摇篮。因此,在操作中,建议投资者积极跟踪电力股。主要有两类电力股,一是业绩弹性较大的火电股,主要是长源电力、上海电力、皖能电力、天富热电、华银电力、建投能源等。二是业绩相对稳定,未来装机容量持续膨胀的电力股,主要包括川投能源、国电电力、黔源电力以及国投电力等品种。 金百临咨询 秦洪
    (原载于扬子晚报)