瑞银证券

　　2012　年9月18和19日，发改委分别发布了《关于调整免疫，抗肿瘤和血液系统类等药品价格及有关问题的通知》和《关于推进县级公立医院医药价格改革工作的通知》，一降一升表明了国家继续医改和破除以药养医的决心。我们认为药品降价幅度略好于预期，从整体上看，医药价格改革工作正稳步推进，未来对行业的影响需要看后期县级医院医改整体成果，短期难有实质性的全国性政策出台。

　　投资策略上，我们依然坚持中期策略以来的观点，政策真空期行业整体趋势向好：建议短期关注受益大病医保个股，包括：华仁药业（300110）、复星医药（600196）、翰宇药业（300199）、双鹭药业（002038）、昆明制药（600422）、科伦药业（002422）。中长期继续关注四条投资主线：1、具有独特品种资源或优势业务组合的公司，包括昆明制药、红日药业（300026）、众生药业（002317）和复星医药；2、受宏观政策影响较小的领域，包括涉足大健康领域的汤臣倍健（300146）、东阿阿胶（000423）和山大华特（000915）；辅料领域的尔康制药（300267）以及GMP　改造大限将近，订单将呈加速增长态势的东富龙（300171）；3、受益基药政策改善的科伦药业；4、研发驱动型公司，如翰宇药业和双鹭药业。

    （原载于金融投资报）