| 来源： |
金百临投资 |
发布时间： |
2012年05月28日 10:34 |
作者： |
秦洪 |
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点评：目前煤化工业务发生了较大的变化，一方面是炼焦产业链、电石乙炔产业链和合成氨产业链等传统煤化工，由于市场需求回落，产能拓展过快，目前产品价格相对低迷，因此，行业竞争氛围相对激烈，盈利能力有所下降。所以，近年来我国对PVC、电石、焦炭等煤化工业务予以限制性的产业政策。但另一方面则是新型煤化工产品供不应求，产业盈利能力强。比如说国内乙二醇生产装置较少，2010年产能仅为356万吨，产量远远跟不上下游需求的增加，从而使得国内乙二醇进口量逐年上升。2010年，国内乙二醇进口量为664万吨，进口依存度为72.33%，连续9年位于70%以上。预计到2012年我国乙二醇需求量将达到1050万吨，所以，我国石油路线的乙二醇技术受限制，国内天然气资源也较少，因而积极发展煤制乙二醇工艺成为国内其他企业的首选。目前在建和规划中的煤制乙二醇装置就有16套(不含中试装置)，在建和规划产能已经达到339万吨。这也体现在煤制天然气、煤制乙烯等诸多新型煤化工领域。所以，近年来，我国大型央企纷纷投巨资于煤化工领域，其中，中国神华、中国电力投资公司、中煤公司、大唐电力等央企就是如此，从而给煤化工设备带来了广阔的产业空间。以神华宁煤为例，该项目是“十二五”期间第一个启动的新型煤化工示范项目，具有标志性意义。通常设备总投资50-60%，预计设备需求在300亿元左右。其中，在空分设备领域，就需要12套10万方的设备。目前10万方的设备，每套价值4亿元，由此可见，仅仅神华宁煤一个新型煤化工项目，就有望带动40亿元的市场增量。如此就极大地拓展了市场参与者对煤化工，尤其是新型煤化工设备的市场需求预期空间。循此思路，在操作中，建议投资者积极关注煤化工设备股。其中，备受神华新型煤化工项目招标积极影响的个股可跟踪，一方面是因为他们是龙头品种，将充分受益于该项目的招标，另一方面则是因为该项目具有较强的示范效应，一旦中标，有利于后续新型煤化工项目的中标，所以，张化机、蓝科高新、杭氧股份、陕鼓动力、海陆重工等个股可积极跟踪。
金百临咨询 秦 洪
（原载于扬子晚报）
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