| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2012年04月28日 09:45 |
作者： |
肖玉航 |
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□九鼎德盛肖玉航
随着上市公司年报、季报工作的推进，行业分化也基本显现。如果从行业角度来看，一些行业虽然继续保持增长，但由于其金融政策、利率市场化因素影响等，其投资不确定性较为明显，比如金融银行业；而另一些巨额存货出现的行业，如地产、水泥、钢铁、纺织鞋帽等其投资方面也面临中期业绩的不确定性。从政策因素、行业因素及市场面因素来看，选择有政策支撑、时间推进且无存货之忧的行业或是阶段内关注的重点。笔者认为，水利建设板块作为国家政策支持、实施周期及资金关注度提升的行业品种，在阶段内关注其波动性机会的把握或不失为较佳的品种策略选择。
从水利建设的国家支持层面来看，推进与落实明显。目前，A股中从事水利领域业务的相关上市公司体量较小，但从其基本面的变化来看，政策性扶持力度和行业潜力较为明显。水利建设行业是由政府主导投资的行业，行业的发展与国家对水利建设的重视程度和投资力度有关。
从政策演变来看，去年1月29日，中央发布一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》，明确新形势下水利的战略定位。其中强调，力争通过5年到10年的努力，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面，力争今后10年全社会水利的年平均投入比2010年高出1倍。“十二五”规划显示，期间水利的总投资大概达到1.8万亿元左右，主要是农田水利建设；防洪工程建设、水资源保障和城乡供水能力提高的工程建设。因此，从政策时机、规划落实、国家层面关注等因素来看，笔者认为，水利建设方面的投资与推进应该具有保障性与现实性。因此，投资者在分析年报、季报的基础上，结合时点推进因素，在符合当前政策背景下选择行业品种的策略。
对于水利板块品种的投资，在选择品种之时，笔者建议，从两个方面进行因素分析与确定。首先是重点关注处于农田水利建设与饮水安全领域的相关公司，从政策与水利建设推进的重点、规划来看，此两项的建设较为迫切；其次，关注年报显示业绩增长明显且有持续性、机构持仓较明显且股价与动态估值相对合适的品种。
总体来看，水利板块作为政府扶持力度较高的产业之一，其在近年历史行情中有多次波动性表现。而从时间因素来看，加大落实相关规划已成为水利部工作的重中之重。作为水利行业的上市公司，一方面具有政策面的大力支持，另一方面年报、季报显示无存货之忧。因此，笔者认为，其在目前阶段或有较好的投资机会。但由于部分水利品种的静态估值并不便宜，加之总体市场不确定性风险仍然偏大。笔者建议，操作的策略仍应以在震荡市场逢低进行波段性机会的把握为原则。
（作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
（原载于中国证券报）
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