| 来源： |
国信证券 |
发布时间： |
2012年02月16日 09:54 |
作者： |
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□国信证券
触摸屏市场需求旺盛。DisplaySearch预计2014年触摸屏手机出货量将达到9.55亿部，未来三年的复合增长率将达到27.58%。3G时代，电信运营商加大定制手机在渠道中的比例，中低端智能机推广将会加速。产品性价比较高的国内品牌手机如中兴、华为、联想、TCL、宇龙酷派等公司将会受益于国内电信运营商的终端推广策略，相关公司的触摸屏供应商将会受益。
液晶面板厂商争先进入触摸屏行业，市场出现过热现象。在下游市场需求强劲的背景下，触控面板厂商纷纷计划扩充产能。除传统触控面板厂商积极扩产外，TFT-LCD、STN-LCD等液晶面板厂都利用自身优势进入触控面板领域，形成了触控面板日趋激烈的多元化竞争格局，行业已出现过热现象。
垂直一体化厂商有望胜出。利用贴合工艺的先发优势、较好的客户基础和资金进入壁垒，一体化厂商在行业具备较强的竞争力。在行业竞争不断加剧，产品价格不断下降的压力下，一体化厂商有望在竞争中胜出。
另外，Touchonlens产品不再需要贴合，ITO导电线路的制作基本都是标准化流程而Coverlens制作工艺更加个性化。强化玻璃行业市场集中度远高于触摸屏行业，Coverlens厂商有望利用Coverlens复杂的制造工艺优势进入触摸屏行业从而实现对触控模组的垂直整合。
短期内，Touchonlens面临量产困难。Touchonlens主要采用两种制作方式：第一种是在大片Coverlens制作好ITO线路之后按照需求尺寸进行切割；第二种是先制作好需求尺寸的Coverlens，然后在Coverlens上面制作ITO线路。第一种方式中大片Coverlens切割后，由于周边应力发生变化导致强化玻璃硬度降低，第二种方式需要对每一片Coverlens进行ITO线路制作，校准精度要求非常高，制作效率较低。上述困难导致短期内Touchonlens产品较难量产。
我们给予触摸屏行业“推荐”评级，建议关注公司欧菲光、星星科技、莱宝高科、宇顺电子、超声电子和长信科技，可重点关注触摸屏行业中采用垂直一体化模式的欧菲光(002456)及工艺优势明显的星星科技(300256)。
（原载于中国证券报）
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