| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2012年02月07日 09:23 |
作者： |
肖玉航 |
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在旅游公司中，业绩预增超过100%以上的2家，业绩预增在50%-100%间的有2家，其中丽江旅游预计2011年度净利润增长1020%-1070%之间
■九鼎德盛 肖玉航
近期A股市场震荡中，板块表现差异较大，而从市场关注度来看，金融、有色等品种不时有护盘表现推动，而从这些品种表现的情况来看，由于权重过大，其连续性或总体性并不明显。通过市场跟踪研究发现，实际上一些行业对品种在2012年经济中，有可能受到产业政策继续支撑与发展的行业受到市场资金的关注，也可说对主题性波动机会的把握，比如旅游板块，其在近期市场震荡中，部分旅游类公司成交明显放大，市场表现就显示资金的关注度。
从旅游行业的基本面发展来看，旅游行业是大消费行业中的朝阳行业，目前旅游行业已国家确定为支柱型发展产业之一。按国际经验，中国正处于消费升级加速期，城市化和老龄化推动着旅游等服务性消费需求的增长，中国旅游业正处于黄金发展期，行业增长确定性加强；2012年作为国家战略性支柱产业的文化和旅游产业，文化旅游的发展空间不可限量。十七届六中全会的促进旅游产业与文化产业融合等相关政策为旅游业大发展提供了全方位的政策支持。财政投入、休假制度和刺激政策三个方面将在日后仍将体现积极因素。2012年由于世界经济与中国经济等处于严峻的挑战之中，对于中国而言，靠投资与消费拉动经济的动力正在减弱，而如果引导消费、促进消费拉动我国经济发展或成为未来主要的国家战略之一。世界奢侈品协会最新报告显示，截止2011年12月底，中国奢侈品市场年消费总额已经达到126亿美元，占据全球份额的28%，中国已经成为全球占有率最大的奢侈品消费国家。据国家旅游局最新信息显示:今年春节黄金周期间，全国共接待游客1.76亿人次，比上年春节黄金周增长14.9%；实现旅游收入1014.0亿元，增长23.6%。旅游消费符合国民消费需求转变的趋势，看好具有文化内涵并可以异地复制扩张的优质景区，“景区+文化”模式或是行业未来的发展方向。因此从行业政策与发展潜力来看，旅游板块受到市场资金关注度提升有着其内在因素。
从目前深沪A股市场来看，旅游板块是一个相对较小的体量，共有上市公司32家，其主营多集中在景区、酒店旅游和主题旅游、旅游中介服务上。从年报进程来看，公司业绩分化明显，至2012年2月3日，旅游板块业绩预告情况显示：公告预增超过100%以上的2家，预增在50%-100%间的有2家，预增在20%-50%间的有2家，预计业绩持平1家，预计业绩下降1家，预亏1家。其中丽江旅游业绩预告显示：预计2011年度归属于上市公司股东的净利润盈利:11300万元-11800万元之间，比上年度上升:1020%-1070%之间。通过研究其相关公司上市公司年报预告情况来看，分化较为明显，因此对于旅游类公司的投资需加大对潜力与发展支撑品种的关注。一些机构持仓明显且业绩增长、在国内具有相当知名度、注重股东回报的公司应成为投资者选择的重要因素。
总体来看，预计旅游行业2011年报总体仍体现稳步增长的概率为大，而从未来特别是中国经济战略转向拉动消费的信号明显背景下，旅游行业作为国民经济中的重要组成部分，其将要财政、税收与产业政策等方面体现更好的主题因素支撑。从今年以来，旅游板块的不时表现来看，资金关注度的担升或加大其波动性机会。从操作角度来看，研究认为，由于目前旅游板块除少部分业绩估值相对为优外，其总体估值仍然较高，加之目前A股上市公司ROE角度出现下降迹象明显，其不确定性风险仍较大，因此采取波动性逢低策略应对更为可取。
(中国证券分析师证书编号:A470511110002)(原载于:证券日报)
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