| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2012年02月06日 16:22 |
作者： |
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一、主线下的机会和风险
651点！这是象征国际干散货运价水平的BDI指数在2月2日的最新点位。这一数字创造了新世纪以来BDI指数的新低，已经跌破2008年金融危机爆发时的历史低位663点。航运市场的极度低迷，令造船业的"交船难、接单难"问题雪上加霜。一些耗尽余粮的中小船厂，已经传出倒闭消息。加快行业整合和转型升级，向价值链高端攀升，已经迫在眉睫。中国船东协会副会长张守国告诉记者，航运业低迷，船企面临着前所未有的困难，船东信心不足，船东协会正着手准备向发改委、商务部等部门呼吁出台救助措施。
从蛛网博弈推演平台的分析，可以知道船舶行业景气地回到08年低点，但其对于经济和国防意义巨大，政府拯救成为大概率事件；而在行业谷底时期，拥有融资平台的船舶类上市公司，更是天时地利人和皆有，强者恒强。所以，船舶行业存在机会。
而家电企业经过前几年的大跃进后，在补贴政策退出而暂无新的鼓励政策的背景下，内外需求皆不旺，警惕家电行业带来的投资风险。
二、为什么我们此时选择船舶行业（机会）
1.政府拯救在即
从行为分析来看，众多行业中，唯船舶制造行业又到了08年低点，加上庞大的海外利益需要支持，政府拯救船舶行业成为大概率事件。自2008年金融危机以来，国内绝大部分的行业得到恢复，部分更是超越原来的景气度。但是船舶行业，由于前几年的快速扩张和欧债危机等因素，反而一路向下。由于我国海外利益不断增长，强大海军成为必然选择，增加战舰的订单是一种方向。而国内豪华游艇还处于萌芽阶段，政策放开和鼓励则能再次促进船舶行业的发展也是一种较好结果。毕竟，船舶行业对经济和国防的重要性还是比较高。所以，船舶行业，存在交易性机会。
从资金偏好来看，船舶类的上市公司，行业门槛较高，一向为公募基金所重视，一旦预期政府拯救在即，必定能够吸引他们动用资金入场。
2.强者恒强
随着行业进入谷底，优胜劣汰，强者恒强成为趋势。曾经的全行业繁荣，已经是往事不可回首。劳动力和原材料不断上涨，而订单却少之又少，已经令缺乏核心技术的船舶制造公司腹背受敌。这必然导致我国船舶制造行业的上市公司，在行业低谷，借助融资平台，不断展开并购中小船舶企业，做大做强。一旦行业回暖，船舶制造的领军企业将有望获得大量订单，盈利快速增加。所以，船舶行业，值得中长期关注。
三、为什么我们近期警惕家电行业（风险），主要受到鼓励政策未出但消费需求不足影响。
从好股道金融终端的财经信息显示，过去几年，在家电下乡的鼓励，消费者的热情被大大激发，也促进了家电行业的繁荣。但现在补贴政策已经退出，新的鼓励政策依然没有出台。而在出口下滑和国内消费不足的情况下，家电行业存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。
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