| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2011年10月19日 16:36 |
作者： |
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一、主线下的机会和风险
今天国家统计局数据显示，9月份70大中城市新建商品住宅价格下降的城市继续增加且逼近止涨，二手住宅价格下降的城市数量首次超过价格上升的城市。从蛛网博弈推演平台的分析可以看出，我们广州万隆认为中国的房地产调控错过了最佳时机，房价平稳下调本来是政府的调控目标，但现在这种下跌不可能是平稳的，可能引发相关的风险，政府将启动此前停滞的相关投资来救火，就此逻辑推理下我们看好高铁，核电，电网等行业，而继续看空地产行业。
二、为什么我们此时选择投资受益板块（机会）
1、地产调控深入增强经济硬着陆预期，政府必须重启投资救火
今天国家统计局的数据显示，地产价格开始下跌了，结合当前经济回落的背景，从行为分析来看，中国的地产调控进入深水区，而这种下跌考虑到是被动的，从经济规律来看，地产价格有望出现持续下跌，经济硬着陆预期增强，政府此时必须考虑维稳，而从经验来看，重启投资救火成为必然之举。
2、本次投资重启，选择品种包括高铁，核电，电网等行业
从好股道金融终端来看，我们认为投资受益品种主要包括：核电（前期已经开始有动作放开投资），保障房开工（政治任务，投资有保证的），水利（10月13日信息用10%的土地出让金来操作，未来10年4万亿），高铁（此前是债权收入减半收企业所得税+14日出信号，融资支持），电网（智能电网为主），我们看好相关行业的机会。
近半年这些行业由于各种不同的原因跌幅甚大，在国家重启投资救火的逻辑下有望纠正过于悲观的预期，股价有望走高。
三、为什么我们继续看空地产板块（风险）
从好股道金融终端的财经信息显示，地产价格近期开始出现松动，而根据此前市场逻辑：地产价格下跌符合政府目标，调控政策可能放松从而对地产板块是利好，从而应该上涨。但近期市场走势则相反，我们广州万隆认为主要背景发生了变化，如果去年4月份调控后出现这种局面的话这个逻辑是成立的，但今年则不一样了，原因在于：今年很多地产商是由于连续宏观紧缩政策，资金压力大，而销售不畅，被动调整价格引发的，且中央似乎决心要刺破这个泡沫，一旦房价下跌则容易形成下跌预期，难以hold住，所谓的稳定下降过于理想，必然出现一大批地产商破产，显然这是市场最为担心的情况，也就是不破不立，但现在未破，何来立？继续看空地产板块，直到行业哀鸿遍野，龙头开始大规模并购的时候才能重新看好。
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