一、主线下的机会和风险

　　昨日美参议院通过涉华汇率议案，人民币升值问题再次推上风头浪尖。随着中国经济在全球经济中地位的提升以及欧洲美国经济的不景气，人民币升值必然成为大的趋势。从蛛网博弈推演平台的分析可以看到，在这个过程中，我们关注人民币升值的机会，同时继续看空中小板和创业板的大部分公司。

　　二、为什么我们看好人民币升值的机会（机会）

　　1、人民币升值成为近期高层最佳的应对政策

　　重申近期我们广州万隆关于市场的基本判断：2400点是中央高层认可的政策底，管理层将从经济和股市两方面进行维稳，国内的维稳对冲政策将继续深入，从近期在2350点附近汇金增持银行股可见一斑。

　　本次美国通过涉华汇率议案，人民币升值可能成为双方认可的政策，从行为分析来看，美国可以借此平息出口民怨，而国内则通过主动升值来倒逼提速结构调整和对外资源并购，还可以部分解决国内通胀的问题。

　　2、人民币升值板块反应一直不足，存在纠偏机会，最看好银行

　　我们观察到今年以来人民币持续升值，但该主题的代表板块银行，地产，航空，造纸等受累于各自不同的利空因素一直没有反映这个利好的信息，并且估值一直都很低，存在明显的反应不足。在当前背景下，考虑到该板块估值已经跌落到历史低位，尤其在近期汇金开始增持银行股以后，人民币升值大趋势背景下，这种预期偏差将得到纠正。相对而言，综合考虑我们更看好银行板块。

　　三、为什么我们看空中小板和创业板的大部分公司（风险）

　　上市公司2011年第三季度业绩报告即将公布，从目前的经济状况来看，中小企业面临的压力很大，很多公司的业绩低预期概率极大，而市场对此预期不足，表现就是中小板和创业板的公司估值依然很高，一旦开始公布业绩，我们将会看到很多公司将下调盈利预期，从而当前股价面临调整的压力较大，我们需要警惕这种业绩杀的风险。