| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2011年08月25日 15:35 |
作者： |
李晓光;黄夔 |
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■申银万国
李晓光
黄夔
新接订单仍处下降通道中
新接订单仍处市场底部。2011年7月份全球新接订单为285万DWT，同比回落81%，环比下降64%，本月新接订单环比结束回升态势大幅下滑，与我们对船舶新接订单仍处市场底部的判断相符。1至7月份全球合计订单4302万DWT，同比下降了47%。
散货船订单加速萎缩。7月散货船成交26.2万DWT，集装箱船成交2.3万TEU，油船成交137.2万DWT。本月散货船和油轮新接订单持续回落，同比下降96%、72%。集装箱船订结束回升态势，同比方面由于去年基数原因没有参考价值，相对于6月下滑94.1%。
预计2011年新接订单10000万DWT。从2010年以来新接订单逐步回升，船舶市场有回暖之意。但目前的新接订单仍处于恢复性增长阶段，未来很难有趋势性上涨。我们预计2011年新接订单10000万DWT。
船价底部盘整
散货船价格与上月有所下滑。7月份散货船新船造价指数为141点、环比下滑4.1%。油轮和集装箱新船造价指数分别为159点和95点，环比与上月持平。与去年同期相比，散货船价格向下幅度增大，下滑了7.8%，集装箱保持增幅最大的态势，但是增幅有所减慢为6.7%，油船继续上月下降态势，同比回落3.6%。
好望角与巴拿马新船造价有所下滑。VLCC、阿芙拉价格为1.02亿美金和5400万美金，于上月价格相同；好望角为5200万美金、巴拿马价格3150万美金，两种船型较上月价格下滑200万美金。
船价仍处于底部，船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后，船价已经跌到了2004年的位置。虽然2010年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升，但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价仍只能在底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，船厂毛利率水平仍偏低。
全球新船交付量继续走低
7月中国新接订单大幅回升。本月中国新接订单101万DWT；韩国新接订单为158万DWT；日本新接订单为19万DWT。中国的新接订单较上月的367万DWT有较大回升。
手持订单同比继续下降。7月底中、韩、日手持订单分别为1.84亿DWT、1.40亿DWT和0.65亿DWT，继续同比回落10%、15%和29%。
新船交付量继续回落。7月份全球新船交付741万DWT，同比大幅下降了59％。中、韩、日新船交付量分别为400万DWT、12万DWT和77万DWT，中国和日本交付量本月均同比回落幅度较大，分别为中国-38.8%、日本-76.2%。韩国本月交付数量同比加速下降，为-74.1%。
综合评价，我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部，维持造船行业的中性评级。
(来源于：通信信息报)
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