| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2011年07月22日 16:59 |
作者： |
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本周大盘终于结束自6月下旬反弹以来连续4连阳，沪深两市双双收出周阴线。周一，经过上周末期连续3天的反弹，股指出现高位滞涨迹象，上证指数在7月上旬的高点处遭到空头阻击，收出小阴线；周二在外围市场出现普跌情况下，大盘顺势回调；周四，虽然外盘出现普涨，但是A股市场在高开后反弹受阻，两市再次收出阴线；周四，前3个交易日连续收阴，在权重板块集体回调拖累下，估值重心再次下移，沪市收出4连阴；周五，在隔夜美股上涨拉动下，指数终于有所企稳。全周下来，上证指数下跌1.75%，深证成指下跌1.23%，中小板指数下跌1.54%。盘面看，本周反弹以来表现强势的中小盘股出现明显回调，创业板指更是出现跳空下跌，跌幅明显大于其他板块。在大盘出现回调之际，本周市场热点相对缺乏，不过一些半年报高送转题材的个股表现很是强悍，在相关方案公布后，股价出现大幅上涨。
目前市场主流观点是年中通胀将达到顶点，之后将高位回落，而经济虽然在一系列紧缩政策作用下，增速将回落，不过在保障房和水利建设等积极财政政策刺激下，经济有望实现软着陆。在通胀见顶、经济软着陆背景下，意味着政策密集紧缩将告一段落，在以控通胀为首要目标的货币政策甚至有可能出现动态微调。大盘自09年8月份见顶以来，一直在政策紧缩阴影下运行，整体表现不尽如人意，在对政策紧缩担忧减缓之后，在估值处于历史底部区间时，未来股指大方向向上应该是大概率事件。展望下周，我们认为，经过本周连续调整后，后市下跌空间有限，大盘或现探底回升走势。
策略上，我们建议投资者对中线保持乐观，考虑到未来的经济基本面尚未完全明朗，大盘短期或在高位维持震荡，因此投资者可以借调整之际大胆进场。对于之前连续长时间下跌、近期反弹幅度并不大的中小盘股，可以适当布局。对于短线涨幅较大的个股，短线不宜追高，宜等回调充分时再介入。风险厌恶型投资者可以重点关注具有估值优势的权重股。仓位配置方面，建议均衡配置，这样可以分散风险。
板块方面，我们建议投资者适当关注航天军工板块。航天军工行业是高端装备制造业的先锋，而高端装备制造业则是七大新兴战略产业之一。我国将航空航天产业列在高端装备制造业第一位，其中蕴含了广阔的投资机会。经过十余年的积累后，在国家产业政策的扶持下，在航空航天和国防领域率先开始了新技术突破和产业升级，未来10年航天军工将进入一个高速发展时期，也必然给投资者带来巨大的投资机会。随着军工资产证券化的深入，未来军工资产整合十分广阔。随着国家对新兴产业政策扶持的深入，以及众多企业在技术上的突破，军工资产证券化将成为我国国防工业体制改革的重要组成部分。在未来的一年时间里，政府规划以及产业重组仍然是众多机构关注的焦点。该板块投资主线仍将是军工的重组话题。通过资产证券化，可以帮助军工企业具备自我造血功能，实现提高企业效率、技术水平、综合竞争力的最终目标。
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