| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2011年07月01日 16:56 |
作者： |
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一、主线下的机会和风险
今天继续从经济结构转型的思路出发，重点考察下半年随着通胀和增长淡化后，积极财政政策跟进推动经济结构转型的进展情况，我们看好新能源产业下半年的表现，同时继续看空可能受累地方融资平台债务清理的银行股。
二、为什么我们看好新能源产业的机会（机会）
1、新能源的发展事关中国未来全球竞争力，国家将大力扶持
传统能源中我国的优势不大，原油缺乏（近几年进口依存度持续上升），煤炭虽然丰富但人均不足，而我国当前依然处于工业化的发展阶段，未来对能源的需求持续上升，如何保证能源安全成为基本国策。
从全球的角度来看，已经出现了在新能源产业进行争夺的趋势，比如美国，西欧等国，为了确保中国未来的竞争力，大力发展新能源将是必须要做的事情，预计相关的政策将持续出台。
2、行业细分，注重从自下而上选择行业内的强势公司
我们始终认为未来投资新能源行业，对行业和公司的分析要求较高。
首先要对新能源行业进行细分（核能、风能、光伏、洁净煤、智能电网、车用新能源），我们判断洁净煤，车用新能源（锂离子电池）的前途较广，技术较为成熟，发展前景较大，投资的风险较小。
然后要注重自下而上的来分析具体的上市公司，从当前行业的情况来看，行业规模尚小，行业内的龙头公司的估值不高，随着国家政策的不断出台，有望提升业绩表现。
三、为什么我们继续短期回避银行股（风险）
我们继续认为地方融资平台如何处理涉及多方博弈，尤其是中央政府，地方政府，银行，地产商，还与房地产调控，地方土地财政问题纠结在一起，虽然银行股的估值很低，但未来如何进行坏账的处理目前没有定论，将压制股价表现，建议继续回避银行板块。
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