| 来源： |
金百临投资 |
发布时间： |
2011年05月25日 09:30 |
作者： |
秦洪 |
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昨日Ａ股市场出现了震荡中企稳回升的趋势。盘面显示出，这与小盘股的活跃有着极大的关联。而小盘股的活跃也为同属于小盘股的新股板块的活跃提供了极佳的氛围，“好想你”一度涨停板，安利股份、东方电热等小盘股也渐趋活跃，那么，如何看待新股板块的走势呢？
低估值遇上机构资金增持
对于近期新股行情来说，笔者认为主要是两个因素，一是因为此类个股持续的调整已经使得估值优势渐渐显现，不少优质高成长的新股的动态市盈率已降到２５倍甚至更低。比如说近期发行的新股，大多是按照２０１０年的每股收益为基数，以３０倍至４０倍市盈率发行。但由于新股的成长性较为突出，业绩弹性强，因此，一旦在２０１１年遇到下游需求旺盛或拓展了新的应用领域，那么，业绩就会快速成长。那么，基于２０１１年每股收益的预测数来说，当前的市盈率可能只有２５倍甚至更低，此时的估值数据就意味着股价并无多少水分，渐成干柴。
二是因为市场屡屡报道社保基金、保险资金等机构资金加仓。而从此类资金以往的选股思路来看，高成长仍然是他们孜孜不倦的追求目标，所以，他们自然将目光放到了低估值、高成长的小盘股上。这其实也理解了为何保险资金持续加仓但指数不为所动的原因，因为目前保险资金的选股方向可能落在了小市值的创业板、中小板等新股上。如此就使得新股出现了干柴遇烈火的态势，股价走势自然活跃。
有望迎来结构性机会
不过，分析人士对新股的后续走势依然持一定的谨慎观点。一方面是因为昨日Ａ股市场虽然出现了低位迅速回抽的态势，但是成交量依然未明显放大，沪市的量能只有不足９００亿元，显然不支撑新股出现持续回升的态势。
另一方面则是因为新股本身也面临着诸多分歧，比如说新股的业绩成长性依然面临着诸多考验，毕竟不少新股所背靠的产业背景依然是传统产业，比如说海伦哲、森远股份的机械制造业，圣阳股份的铅酸蓄电池等。因此，一旦经济增速放缓，不仅仅是主板市场的银行股、煤炭股等行业的增速放缓，而且这些新股同样面临着业绩增长放缓的压力。再比如说新股的扩容节奏依然较快，新股的筹码稀缺性并不明显。
不过，就短线来看，热点仍然有望转向新股。一是因为整个Ａ股市场的资金虽然未放大，但以新股为代表的创业板指数的走势显示出，创业板的资金明显放大，说明存量资金的流向开始发生有意思的变化，不仅仅是从银行股等大市值品种中套现资金回流低估值、高成长的新股，而且还可以使得游资热钱也会套现国际板概念股、水利建设概念股，进而流入新股。所以，小盘股的资金承接力依然是强劲的。
二是因为目前面临着一个重要的时间节点，那就是即将而来的半年报。对于那些新近发行的新股来说，它们的发行估值数据是以２０１０年业绩进行测量的，但目前２０１１年即将过去５个月，意味着这些个股一旦业绩高成长，那么，以２０１０年的业绩进行测算的发行价格就显得低估了，从而带来一定的投资机会。而同样对于近期持续下跌的次新股来说，也面临着２０１１年半年报的业绩预期影响，所以，有望产生结构性机会。
关注两类新股
更为重要的是，以往的经验显示出，只要大盘出现企稳行情，那么，新股的弹性最为乐观。一方面是因为在大盘调整过程中，此类个股的调整力度是最大的，故反弹力度也是最大的。另一方面则是因为新增资金的介入往往以新股为代表，毕竟新股的换手率易于拿到筹码，所以，新股极有可能成为近期大盘企稳之际的反弹急先锋。
循此思路，建议投资者关注两类新股，一是近期上市的新股与次新股，比如说好想你、万昌科技、东方电热、安利股份、鸿利光电、东材科技、桐昆股份等，其中东方电热在多晶硅领域的拓展，可跟踪。二是机构资金套牢的次新股，比如四方股份、尚荣医疗、翰宇药业、永清环保等品种也可跟踪。
（原载于深圳商报）
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