| 来源： |
金百临投资 |
发布时间： |
2011年03月24日 10:03 |
作者： |
秦洪 |
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地产股受市场和行业短期因素刺激昨日强劲反弹，分析师预期后市该板块涨升空间有限
金百灵投资 秦洪
昨日Ａ股市场在早盘一度沉闷，但由于地产股的活跃，尤其是嘉凯城、信达地产等低价地产股的涨停板，极大地激活了市场人气。大盘行情随之乐观起来，由此可见，地产股的确已有实力资金的涌入，意味着短线趋势或将相对乐观。
在低调中寻找爆发
对于地产股昨日的如此强劲走势，从市场面因素看，地产股在近期一直保持着相对低调的态势，从而使得地产股的股价一直处在近年来的低位区域。但从２０１０年的年报以及相关销售数据来看，目前地产股的盈利能力仍处于历史高位区域，如此的反差就折射出短线地产股的确有一定的做多能量。
而从行业因素看，目前地产股的确存在着较为严厉的调控政策，不仅仅体现在大城市的限购令抑制房地产的销售规模，以及产品价格上涨的趋势上；同时，还体现在针对房地产市场的一系列措施上，包括优惠利率、第三套房的认定等相关信息。这就使得房地产股的二级市场股价走势存在着较大的分歧。
但是近期一系列信息显示，目前地产类上市公司开始突破，以此来削弱调控政策所带来的销售压力，这也体现在两大方面。
一方面是体现在保障房上。虽然，保障房的盈利能力可能较商品房相差较大，但房地产上市公司可以通过保障房的建设获得更多的优质土地资源，进而为未来的成长夯实基础。
另一方面则是开发渠道迅速下沉，向二、三线城市甚至是中心乡镇渗透，从而有望避开大城市的严厉的房地产调控政策，进而提升相关个股的盈利能力。这其实也是合肥城建、荣盛发展等一些从事于二、三线城市的地产股在近期反复活跃的动能之所在。
后市不宜过分乐观
有着走强因素和突破策略，昨日地产股的活跃就有一定的基础。但是，在此还是值得注意三个信息：一是房地产市场的销售势头的确不易过分乐观，尤其是中心城市。近一两个月的相关数据显示，深圳、上海、北京、广州等一线城市的销售数据下滑较为厉害——这不利于万科、保利地产等全国布局的地产股的持续活跃。
其二，产业结构调整的趋势难以改变。目前，关于房地产市场的民众舆论，仍然不利于房地产后续调控政策的松动预期。从近一两年来的产业政策演变趋势来看，通过高铁、水利建设等新产业投资方向来削弱地产在经济增长中引擎地位的趋势也愈发明显。这也折射出短线地产调控政策松动的概率并不大，无疑会抑制地产股在未来的涨升趋势。
最后，近期推动地产股活跃的资金结构。目前，地产股虽然有一定的资金回补的迹象，但近期Ａ股市场的资金面并未出现大的改变，沪市的成交量依然保持着１５００亿元左右。
这本身说明，地产股在近期强势行情的资金来源主要是存量资金所为，即可能是从小盘高价股中撤离的资金。而指望存量资金发动一轮地产股的持续反弹行情，显然是不现实的。
所以，近期地产股的行情固然可以延续，但不宜过分乐观。
一轮相对乐观的板块行情，不仅仅需要持续活跃的资金面支持，而且还需要乐观的行业氛围配合；而地产股对此两条均不具备。所以，其在近期的反弹可以称作为一轮维稳行情下的短线弹升行情，反弹空间相对谨慎。
谨慎中关注突破方向
尽管地产股势头不宜过分乐观，但部分个股可能会借助于当前地产股的板块反弹行情而迅速出现相对强硬的走势。就如同前期地产股的反弹过程中，多伦股份、华丽家族等地产股形成了上升通道一样。此次地产股的反弹，也可能会产生类似于多伦股份等这样的强势股。
就目前来看，有两类个股可跟踪，一是产业突破的品种，比如说金隅股份、天房发展、合肥城建、苏宁环球等，他们与地方政府关系良好，有可能在保障房的大蛋糕切得一个乐观的份额。再比如说二、三线城市获得突破的荣盛发展、信达地产等个股也可跟踪。二是题材较多的地产股，比如说创兴置业、成城股份、建发股份等。
(原载于：深圳商报)
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