| 来源： |
中金公司 |
发布时间： |
2011年02月18日 08:54 |
作者： |
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光纤到户项目投资今年或增35%
中国电信16日宣布全面启动“宽带中国·光网城市”工程。按照目标，中国电信将用3年时间实现所有城市光纤化，宽带用户的接入带宽将在3-5年内跃升10倍以上。2011年计划新增光纤入户达到3000万个家庭，是“十一五”期间的3倍；到“十二五”末，将实现光纤入户超过1亿。
我们的研究表明， 与以往不同的是，中国电信明确表示将全面推进FTTH（光纤到户）的发展规划：2011年新增3000万户家庭；2012、2013年合计新增5000万户(累计8000万)家庭；至“十二五”末累计发展1亿户家庭；与传统的推进发展FTTX(光纤到楼/小区）用户不同，FTTH可以为终端用户提供100M的理论带宽接入方案，是宽带入户的终极解决方案。[实际分配带宽20M以上，其中2路高清(14M）＋网络游戏(4M)＋网页浏览(2M)。]
我们认为，光纤宽带用户的快速增长，将使光通信设备行业迎来盈利高峰期。随着宽带投资国家战略的形成，及运营商的竞争深入，联通、移动追加FTTH的投资力度也是可以预见的大概率事件。在宽带发展用户目标总体基本不变的情况下，我们认为，运营商投资方向的变化会极大加速光纤宽带用户的发展，并形成光接入网络2011年及2012年的建设高峰。
保守估计2011、2012年光接入投资同比将分别增长35%、30%，而随着固网及无线网络数据流量的快速增长，运营商传输网络的升级有可能在2012年提前到来，从而形成3-5年的光通信设备行业的景气周期，相关上市公司受益明显。（编注：广发证券预计，光接入设备2011年投资规模将达到135亿元，全国宽带接入设备总体规模将超过200亿元，整体规模放大非常明显。）
【投资建议】
结合相关上市公司在行业内的竞争优势及受益周期，我们重点推荐光讯科技、烽火通信、亨通光电、日海通信。同时，也建议投资者积极关注中天科技和新海宜。（原载于：东方早报）
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