| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2010年09月30日 16:58 |
作者： |
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本周是中秋长假后、国庆长假前的一个交易周，但是市场走势却一改以往长假前包括这次中秋长假前的低迷、谨慎走势，出现颇多戏剧性场面。周一，在外围市场发生有利因素情况下，市场一扫中秋前人气低迷，做多热情喷发，两市出现大涨，但是周二这种强势并没有延续，节前谨慎心理似有重新抬头苗头，两市出现回调，果然在周三，大盘出现先扬后抑，午盘后再次跳水，尤其是周三晚上市场一直担心的房地产调控政策再次出台，当不少投资者对于节前最后一个交易日感到忧心忡忡时，周四沪深两市在双双低开后并没有出现4月份那样杀跌，反而出现强劲上涨。全周下来，上证指数上涨2.47%，深证成指上涨2.30%，中小板指数上涨2.65%。盘面看，本周权重板块尤其是地产板块表现极富戏剧性，几次大起大落导致市场波动随之加大。在此期间题材股也相继有出色表现，尤其是前期表现最强的两个板块：锂电池和稀土永磁板块，期间曾出现强劲上涨。
本周市场走势透露出一些积极信号，那就是市场对于利多因素反应开始变得积极，而对于利空因素有所麻木，美元贬值导致有色及煤炭板块大涨，房地产调控政策出台房地产股却大涨，利空出来反而变成利多，根据经验这往往透露出市场或许在逐渐转强。由于国庆长假期间，存在诸多不确定性因素，外盘走势、国内主要经济数据以及是否会加息、即将进入3季报公布期等等因素都将左右10月份市场走势。不过从目前市场主流观点看，二次探底可能性较小，经济软着陆的可能性加大，因此经济走势正在发生对于市场有利转变，不过中小盘个股估值依然高企及首批创业板上市公司限售股即将解禁，这些对于后市仍将构成负面压力，而权重板块估值优势又封杀指数下跌空间，因此未来市场可能在震荡中逐渐转强。
策略上，我们建议投资者保持必要谨慎，密切关注长假期间外围主要市场走势，如美元指数、国际金价、石油、美股及其他大宗商品价格走势。回避缺乏实质性业绩支撑的题材股，可以借反弹逢高减持，结合即将公布的3季报，部署盘子小、业绩好、具有估值优势的二线蓝筹板块。合理控制仓位，注意风险管理。
板块方面，我们建议投资者适当关注军工板块。随着年底的临近，作为并购重组的高发板块，央企的重组将加速进行。根据国资委的部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力。而军工行业重组确定性最高，俗话说资产重组看央企，央企重组看军工。据了解，从2010年开始国防预算的支出结构将会有所调整，军队的现代化建设将成为国防费用支出的重点领域，军工行业及相关上市公司将因此受益。不仅如此，军工行业受宏观经济影响较小，在央企加速整合大潮中军工行业重组确定性最高。目前九大军工集团(中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司已合并为中国航空工业集团)旗下都有上市公司在A股上市，据不完全统计至少有53家。九大军工集团总资产规模在1.5万亿左右，而相关上市资产只有2000亿元左右，未来存在巨大的资产证券化空间。
市场化改革和借助资本市场发展是几大军工集团确定的发展目标。在此我们建议重点关注中航集团旗下相关上市公司，据了解目前在资本化运作方面目标最明确和推进力度最大的正是中航集团。资料显示，中航集团08年成立时提出用3年时间实现集团80%的业务和资产上市，按照该计划，集团的资产注入和整合将在今年下半年和明年进入关键时期。日前中航精机、中航重机又公告重大事项重组停牌，可谓风生水起。除了前期完成的西飞国际、ST宇航、洪都航空资产注入和整合外，年初的ST昌河，最近的航空动力、西飞国际、成发科技等重组动作不断。未来除了已经完成部分重组的上市公司外，哈飞股份、贵航股份等也都有强烈的资产注入预期。
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