| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2010年07月10日 09:41 |
作者： |
肖玉航 |
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从目前A股市场来看，处于中期业绩公布的时间周期。对于板块而言，研究认为医药行业作为业绩平稳增长和阶段内调整相对充分、机构持仓过重的板块，其中的潜力品种将在中报期间有可能产生较好的波动性交易机会，深入挖掘其中的品种机会仍然可为。具体而言，我们建议关注两类潜力品种的投资机会。
首先，机构持仓较重，业绩增长且有分红预期的品种。 目前医药板块中的上市公司大致有140家左右，是深沪两市较大的板块体，而从公司具体情况而言，实际上经营存在较大的分化。而我们关注的潜力品种一方面要体现机构重仓，另一方面要体现业绩中报预期增长。比如目前机构重仓持有的浙江医药、新合成、云南白药、华兰生物等，而在机构重仓的基础上，选择中报业绩预期增长且具有比例分红的个股更是优中选优。
比如板块中的龙头品种之一，云南白药，其公告显示： 预计2010年1月-6月净利润约39945万元—45269万元，同比增长50%—70%，而从其机构持仓来看，2009年报显示有96家机构重仓持有，一季度仍然是基金云集的品种之一，财务指标显示其每股末分配利润、公积金、净资产均处于三高态势。从目前A股市场来看，业绩增长且机构持仓过重的品种，面临机构分红要求压力，上市公司推出中期分红的可能性较大。近期机构重仓持有的机械类股票中联重科，其推出10送15的分红方案，股价出现较好表现。因此对于医药板块的波动性机会把握，可在市场震荡波动中，选择机构持仓重、业绩增长且可能有大比例分红方案的个股，把握的原则是低吸高抛为主。
其次，关注细分行业中的生物制药类品种。从近期盘面来看，两市能够连续走强，阶段新高不断的品种中就有生物医药类品种，比如莱茵生物。当然我们并主张投资者去追这样已经大涨的品种，但透过其运行轨迹来看，其实生物制药中的品种关注具有两方面因素的支撑。
一是国家产业政策的长期支撑。从生物制药行业来看，其为典型的新兴战略产业之一，而去年以来，国家对于新兴战略产业的发展已提升到国家战略层面，因此其生物医药的未来前景与空间较好。
另一方面行业总体向好的趋势明显。 从生物制品子行业看，今年一季度其营业收入同比增长41.95%，营业利润同比增长94.35%，归属于公司股东的净利润同比大增86.85%，这些都说明医药生物行业今年以来的发展势头较为良好，而中报有可能延续这样的业绩运行态势。建议关注其自主创新能力强、股价调整幅度较好、未来产品具有相当市场占有和空间的品种，而股价调整幅度和动态PE估值、历史股性活跃程度应作为重要的波动性因素参考。
总体来看，中国医药产业需求旺盛，前景看好，中报期间仍有较好公司财报出现。细分的医药制造、中药材及合成药材加工与生物制品等均有可能呈继续增长态势，而生物制药方面有可能更具未来发展引擎。可以预计未来一段时间中国生物、生化制品行业将依然呈现较快发展态势。 生物制药作为新兴战略产业中的重要一环，由于其面临政策规划利多预期影响，其有可能在近期市场波动中不时表现，而在利多预期末兑现之时，选择基金重仓持有、股价调整幅度相对较好且2010年上半年中期业绩继续增长的品种仍不失为板块品种策略的阶段性选择。（原载于证券日报）
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