芯片、导航电子地图厂商业绩或暴增

　　当前，地理信息产业(简称3S 行业，包括GPS、GIS、RS)快速发展，国内市场的整体规模已达750亿元，我们预计，2009-2012年年均增速将保持在35%左右，到2012年达到1800亿元左右的市场规模。

　　我国导航产业目前处于发展初期，市场规模已由2003年的39.5亿元增长至2009年已超过500亿元，6年复合增长率超过50%，远高于全球19%的增长速度。我们认为，消费市场需求爆发性增长将驱动销量猛增，未来三年行业将继续保持高速增长。

　　研究表明，未来两年车载导航市场将保持高速增长，预计两年复合增长率将达40%。与此同时，GPS手机销量也将出现爆发式增长，预计2010年国内GPS手机销量同比增长187%。

　　汽车导航和GPS手机的爆发式增长，必将促进导航相关产品的销量猛增。产业链上游行业(芯片、导航电子地图等)利润将快速增长。

　　此外，地理信息系统(GIS)在我国应用不断变深变广，基础平台软件厂商更具发展潜力。75%的信息系统需要用到地理信息，GIS的应用市场十分巨大。GIS应用主要涉及GIS基础平台软件、GIS应用平台软件和技术开发服务。GIS基础平台软件市场集中度较高，国内市场集中于美国ESRI、超图软件、武汉中地等几家厂商，GIS应用软件市场有上千家厂商参与竞争。建议关注具有技术门槛的GIS基础平台软件开发商和具有行业整合能力的GIS应用软件厂商。

　　【投资建议】

　　地理信息产业的上市公司集中在GPS和GIS两大行业，我们认为，处于行业基础性地位的领先公司(图商和GIS基础平台软件厂商)因其行业地位的重要性，更具业务发展的潜力，因此也更具投资价值。我们根据市场增长潜力和公司竞争优势，选出5家最值得关注的公司，依次为：四维图新、超图软件、合众思壮、数字政通和北斗星通。

　　华创证券 (原载于东方早报)