最近一个月来，国际海洋干散货运输综合指数BDI出现连续下跌，下跌幅度超过40%，已创造了2010年以来的低点新纪录。BDI下跌的时间和空间都超过正常的波动区间，并且还有继续下降可能。

　　研究显示，2010年6月后，国际粮食运输高峰结束，同时中国铁矿石运输明显减少，导致全球干散货需求明显下滑，这是BDI连续下跌的主因。

　　我们预计，2010年全球散运增幅为2.7%，中国散运增幅为7%左右，而全球供应增速为11.6%，散运供大于求的局面难以缓解。此外，2010-2012年还有大批超量的新船舶投入使用，将严重抑制运输价格出现“暴涨”局面，BDI有可能保持在2000点～3500点低位置徘徊，散运“薄利”甚至“微利”局面将保持相当时期。

　　【投资建议】

　　我们认为，2010年下半年BDI将进入弱市运行状态，运行区间将下一个台阶，因此，对于散运行业我们还是保持谨慎的态度。我们暂时将干散货行业评级继续维持“谨慎推荐”。对于散运业务比重比较大的中国远洋等公司保持谨慎态度。提醒谨慎的投资者注意中期风险。银河证券 (原载于东方早报)