数据显示，2010年1至5月，全国电网基本建设投资完成额897亿元，约为2009年全年的1/4，虽然下半年确认投资较多，但新增规模下降已成定局，预计全年电网投资规模将回落至3400亿元左右，电网体系设备市场今年的收缩态势已经确立。

　　我们认为，智能电网主题仍是长期投资主线。建设坚强智能电网，提升电网技术与装备水平，已经上升成为国家战略，2011年智能电网建设将全面铺开。预计未来10 年，全国年均电网投资额约3800亿元，智能化投资年均450亿-500亿元。

　　与此同时，特高压全面建设启动在即，这将扩大两大电网公司（国家电网和南方电网）未来对1000kV 交流和±800kV 直流输配电设备的需求量。国家电网计划投资具体方案显示，在2009-2011年计划中，跨国、跨地区联网与大型电站送出工程以及城市电网建设和改造合计占比接近74%，这些工程中特高压、超高压电网建设金额占据了很大的比重。目前首条特高压晋东南-荆门项目正在等待国家验收，预计今年将完成验收和后续程序，从而开启特高压工程的全面推进的建设道路。

　　值得注意的是，我们认为，承担大容量电能转化和存储功能的储能技术将是电网智能化中成长最快的黑马。目前大规模储能技术包括抽水蓄能、化学储能、飞轮储能、超导储能等。我们认为2015年抽水蓄能及化学储能行业（不包括铅酸蓄电池）的市场容量将超过800亿元，而到2020年此市场将继续上升至2600 亿元。

　　【投资建议】

　　伴随今年第四季度电网建设规划及相关细分环节标准的逐步明朗，电力设备企业的盈利预期将获得再次提升。建议关注储能技术及产业、特高压、电气节能及区域振兴主题下的投资主题。推荐:荣信股份、置信电气、卧龙电气、浙富股份、特变电工。国泰君安 (原载于东方早报)