昨日Ａ股市场震荡企稳，但纺织化学品的传化股份、德美化工等品种涨幅居前，渐有走出底部的态势。

　　定价权赋予涨升潜能

　　在国家相继提升环保产业门槛的背景下，纺织化学行业渐现两个清晰的发展特征，一是行业集中度明显提升。我国拥有染料企业５００家左右，民营企业为主导，行业集中度较高。

　　如此特征就意味着染料产品对下游议价能力较高，产品价格可以随原料价格的上涨而有所提升，进而推动产品毛利率增加，染料行业的毛利率自２００９年初触底回升以来，一直处于上升通道中，这在浙江龙盛、传化股份（是泰兴锦华控股股东）等相关上市公司近年来的毛利率回升的信息中可得到佐证。

　　低估值释放涨升潜能

　　而目前低估值的优势则有望吸引资金的加盟，进而释放定价权所赋予的涨升潜能。据数据显示，如果剔除安诺其新上市新股的定价偏差较大的个股外，那么，目前浙江龙盛、传化股份、德美化工的平均动态市盈率不足２０倍，传化股份只有１５倍，德美化工略高，也不过２２倍左右，如此的数据显示出纺织化学品已成为当前Ａ股市场的估值洼地。而历史经验显示出，资金往往是从估值高地流向估值洼地，更何况，纺织化学品板块不仅仅拥有估值洼地效应，还有业绩相对确定成长的未来涨升预期。

　　这一方面是因为前文提及的行业集中度提升的趋势，有利于行业龙头通过技术、环保实力等因素抢占更多份额的增量蛋糕，从而推动着目前作为行业龙头企业的相关上市公司半年报乃至２０１０年年报业绩的超预期增长。另一方面则是因为行业内的整合趋势也有利于龙头企业的高成长，比如说传化股份，一直有进一步收购泰兴锦华剩余股权的预期，从而助力公司业绩的高成长。再比如说安诺其的产业定位转移，即不仅仅向印染企业提供服务，而且还提供产品，就意味着公司的盈利能力将进一步提升，更何况，公司产业链的拓展也有利于提升公司的毛利率，所以，机构资金对低估值的纺织化学品的追捧激情将充分激发出来。

　　关注业绩大幅增长的个股

　　当然，也有观点认为纺织化学品也面临着业绩增长放缓的预期，所以，低估值也有低估值的道理。对此，笔者倾向于认为纺织化学品的高成长预期依然乐观，尤其是那些拥有产业转型、外延式增长预期的品种，故在操作中，如果此类个股在盘中急跌的话，可以密切关注安诺其以及传化股份，而德美化工也因为参股企业股权的重估动能强劲等因素，也可积极跟踪之。（原载于深圳商报）