力拓已于近日公布了二季度铁矿石离岸价格，粉矿62%品位折合120美元/吨，63.5%品位折合123美元/吨。这一价格基本符合市场预期，毕竟现货矿价格仍在1200元/吨（折合176美元/吨）左右徘徊。

　　但是，成本价格的进一步提高必将带来钢企利润的减少，我们认为，5、6月份钢企业绩将每月环比变差，6、7、8月份应是今年钢铁行业利润最差的三个月份。

　　显见的是，6月份多数钢厂已经下调钢价，盈利环境较差，多数在微利或者亏损中间波动。但宝钢等主流钢厂6月价格保持平盘，因此7月份仍存在补跌可能性。

　　我们认为，7月份应是本轮钢铁业调整周期的底部，铁矿石对钢价传导有望在7月份完成，此后钢价将持续看好。

　　具体到投资上，我们建议遵循三条主线：

　　（1）新疆概念：首推八一钢铁，该公司区域优势高，享受区域优势带来的高毛利和未来5年新疆地区的高投资带来的需求拉动。而且公司未来2年内有望通过整体上市打通完整产业链条，上升空间巨大。

　　（2）估值便宜：推荐新钢和宝钢，新钢股份PB（市净率）=0.91，宝钢股份PB（市净率）=1.14。

　　（3）子行业超预期：推荐太钢不锈，不锈钢价格在上涨周期、成本镍在下降周期，不锈钢盈利好于普钢。中投证券 (原载于东方早报)