编者按 工程机械行业投资策略，仍要遵循“业绩”+“估值”的思路。业绩方面，2010年行业景气逐步回升，行业业绩对估值的支撑会加强；估值方面，自2009年初至2009年中期以及至2010年，估值上的优势逐步减弱。鉴于市场流动性因素并没有出现较大幅度紧缩，投资者应多保持一份谨慎。本版特推出工程机械行业投资策略专题。

　　中国工程机械行业未向服装行业那样靠大规模贴牌生产来谋求自身发展，也并未向汽车行业那样靠普遍合资来提升自身实力，而是走出一条技术引进、消化、吸收、创新的道路，并逐步掌握了自身主导权，这对于我国其它行业也有较强的借鉴意义。

　　从制造到“智”造

　　中投顾问机械行业研究员段嘉宣认为，从我国工程机械的发展历史来看，完全依靠外资是没有前途的，即使在实力逐步壮大的今天，虽然与国外先进技术还有较大差距，但也切勿急于求成，为实现技术提升而走上贴牌之路，更好的是在拥有较强的实力基础的时候，通过并购、学习创新等方式，吸收技术，坚持自我发展的道路。

　　创新成行业高速发展动力

　　改革开放初，我国工程机械行业非常落后，国家从1985年起开始引进卡特彼勒的一系列成套技术，但当初美国卡特彼勒公司给中国大部分是70年代即将淘汰的技术，这个合同执行了将近10年。而在这10年过程中，中国企业通过自身的消化、吸收、创新发展起来，在不同领域获得了提高，不可否认，外资技术在对我国工程机械行业发展过程中，起到了重要的作用，但完全依靠外资是没有前途的。

　　经过20多年的发展，中国工程机械行业实力明显提升，但在先进技术上和国外还有较大的差距。如果走上贴牌生产的道路，虽然可以短期之内换的了国外较先进的技术，但丧失了自我品牌发展。自主品牌的缺失，将会被死死钉在价值链低端，始终走在低附加值的道路上。

　　中投顾问研究总监张砚霖表示，目前，跨国公司进入中国方式正悄然的发生了变化，由过去的利用中国低廉的制造成本、优惠的政策因素来提升竞争力，转到了收购中国一批领先企业，贴牌生产跨国公司的产品，并利用中国公司的营销网络和制造能力，成为其全球产业链条的一部分。

　　逐步掌握自身主导权

　　中投顾问近日最新发布的《2010-2015年中国工程机械行业投资分析及前景预测报告》显示，我国企业如果为了谋求快速获得先进技术而成为跨国全球产业链条一部分的作法常常面临着很大的风险，虽然短期之内产量可能增长很快，但在关键领域、高附加值部分，将始终被外资控制，而且销售权和采购权被对方牢牢掌控，从而使得利润很方便的进行了转移，在这一过程中，我国企业也仅能充当一个制造工厂的角色而已。(通信信息报)