据相关消息显示，亚洲两大新兴经济体——越南和印度，近来均出现了严峻的通货膨胀形势。通常而言，农产品价格与通胀率密切相关，在未来通胀压力不断上升的情况下，农产品价格上升的预期将更加明朗。

　　从亚洲国家粮价陡升得到的启示

　　据有关消息显示，亚洲两大新兴经济体——越南和印度，近来均出现了严峻的通货膨胀形势。越南12月的通胀率在11月4.35%的基础上继续爬升至6.52%，且为连续4个月上升；这一通胀率为今年4月以来最高，主要原因是大米价格高涨，推高了食品成本。同时，印度近日也宣布，由于土豆和蔬菜价格上涨(土豆同比涨价2倍以上，蔬菜涨价37.9%)，该国的食品批发价格指数已达到近11年来的最高点。

　　亚洲一些国家通胀抬头，粮价上升主要原因有以下几点：第一，经济复苏、前期注入的流动性开始演化为通胀动力。为了60年一遇的金融危机，全球各大央行向实体经济注入了大量流动性，这为未来的通胀埋下伏笔。而随着宏观经济的复苏，这种通胀压力将渐渐体现出来。事实上，今年以来，已经有部分领域提前反应了，如有色金属(包括黄金)、房地产、农产品等。因此，通胀预期慢慢向实体漫延，将是2010年的常见现象；

　　第二，极端天气的频繁出现，导致粮食供求关系更加紧张。从中长期来看，随着全球人口增长和经济发展水平提升导致人们对食品的需求增加，使农产品需求增长，而同时由于可耕地面积有限和单产提高潜力的压制，因此中长期内粮食供求关系趋紧不可扭转。

　　而随着全球气候变暖和异常，气候灾害的多发则成为这种供求紧张关系浮出水面的重要催化因素。比如由于异常气候，印度糖减产就导致了全球糖供应的紧张，而我国东北的大豆今年也出现了减产。值得注意的是，09年已经进入厄尔尼诺年，从历史上出现的几次厄尔尼诺现象中，我们都发现全球大部分农产品出现明显失收的情况，并引发了农产品的大牛市。

　　综合而言，综合而言，在未来CPI转正预期增强的情况下，农产品价格上升的预期将更加明朗，加上09年已经出现厄尔尼诺的初步迹象，这将使得农产品的供求关系更加紧张。

　　从两大方向把握农业板块的机会

　　对于农业板块的机会，投资者可从以下两大方面去把握(两者存在着一定联系)：第一，可以产业链议价能力角度去把握。从产业链的角度来看，产品价格上升的过程中，每个产业环节的提价能力、成本转移能力都不同。通常而言，行业集中度，行业技术、资金壁垒等指标，是分析产业环节议价能力的常用指标；但也需要视具体情况而定。以肉制品产业链为例，简单可以列举为：玉米(豆粕)-饲料-养殖-屠宰-肉制品加工。由于饲料行业集中度低，行业议价能力、成本转移能力相对弱一些，因此会受到负面冲击。以猪为主的养殖业与饲料业相似，议价能力也不强。相对而言，屠宰业主要是收取加工费，受直接影响不大。最后，肉制品加工是产业链中成本转移能力相对较强的，盈利能力相对强一些；

　　第二，重点关注具有减产、低库存的农业品种。首先，减产方面，从目前的情况来看，减产严重的主要是食糖、甘蔗，玉米的减产则是局部性的。我国棉花产量占全球30%左右，预计今年减产10%左右。而食糖方面，出现全球性减产10%左右。相对而言，玉米的减产程度不大。中国玉米占全球20%，而吉林占全国13%，近期数据表明，吉林局部地区减产幅度达20——30%；其次，低库存的品种。有关数据显示，粮食库存方面，库存消费比下降较快的是玉米、燕麦等粗粮；而小麦、稻米近年来的库存消费比均略有上升，并在近几年的平均水平以上。非粮食库存变化方面，糖库消比历史最低，棉花库存快速下降。(通信信息报)