| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年11月11日 10:14 |
作者： |
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近期钢铁股出现了相对活跃的走势，但可惜的是，昨日钢铁股出现了冲高受阻回落的走势，尤其是近期强势股的酒钢宏兴、凌钢股份等品种，似乎表明钢铁股将进入到调整态势中。但相关迹象表明，钢铁股仍有较强的投资机会，建议投资者仍可积极跟踪。
下游需求助力钢材价格回升今年以来钢材价格出现了相对宽幅的震荡行情。在8月至10月的调整行情更是如此，不少钢铁厂商的产品价格跌近成本线，受此影响，钢铁股在前期大盘反弹过程中表现均不佳。但三十年河东，三十年河西。随着产品价格跌近成本线，越来越多的钢铁厂商主动削减产能，从而使得市场供求关系有所积极变化。数据显示，主要城市钢材经销商库存于10月16日开始连续4周下降，降幅达5.6％，其中螺纹钢库存降幅达8.3％，热轧库存下降较为缓慢。受此影响，现货钢价于10月13日触底后震荡上扬，从3250元/吨涨至3550元/吨，涨幅达9％。
而且，随着下游需求的渐趋旺盛，未来产品价格上涨空间依然乐观。前期公布的9月房地产、家电、汽车等钢铁下游行业数据一致向好。9月房地产新开工面积和施工面积环比增长均超过20％，投资环比增速约为14％；空调、洗衣机的月度销量环比增长也在20％左右；汽车销量环比增长12％，再创历史新高；基建投资维持在高位。预计即将公布的10月份数据仍将显示复苏势头的持续。如此意味着下游需求的强劲复苏将对钢材价格上涨形成强劲的引力，这有利于改善各路资金对钢铁股估值的乐观预期。
资产整合或带来新的炒作题材不过，钢铁行业的定价能力会随着钢铁行业的整合而有所提升，这一定价能力不仅仅体现在产品价格上，而且还有望体现在铁矿石等原料价格上。因为我国为了改善目前钢铁生产产能过剩的格局民，以宝钢、鞍钢、武钢等为大的钢铁整合平台，比如说宝钢、武钢分别在广东、广西的产业布局，从而使得钢铁行业的竞争格局有所缓和，自然提振了他们对产品价格的影响力。而且，近年来我国铁矿石谈判之所以处于不利地位，原因之就是因为钢铁生产厂商的分散，从而在谈判过程中难以形成合力，故痛定思痛，在产业政策上引导着钢铁行业的整合。
这其实在地方钢铁企业也得到了佐证，山东莱钢、济钢的整合，邯郸钢铁、唐钢股份、承德钒钛等为代表的河北钢铁业的重组也是如此，这些信息的叠加就意味着未来钢铁行业的大规模资产整合登上舞台，从而对钢铁股带来较为乐观的题材。较为典型的有长力股份、新钢股份等品种，他们在大的钢铁企业夹缝中，整合重组是一个求生的重要方式，故长力股份在近期一直尚着上升通道前行，如此来看，资产重组其实带来了一定的整合题材预期，有望赋予钢铁股的题材溢价。
关注三类钢铁股由此可见，目前钢铁股拥有两大优势，一是产品价格复苏所带来的投资机会。尤其是在铁矿石价格进一步回升的背景下，钢材价格在近期的涨升或将赋予成本倒逼的新动能，所以，钢铁股在近期的确有着产品价格上涨的题材刺激。二是重组题材刺激，不仅仅在于行业之间的并购，而且还在于集团层面的整体上市等，所以，钢铁股的确目前面临着产业复苏以及重组题材的刺激，短线机会的确乐观。
在操作中，建议投资者重点关注三类钢铁股，一是拥有铁矿石业务的钢铁股，尤其是西宁特钢与凌钢股份，其中凌钢股份与其说是钢铁股，不如说是资源股，因此，估值的优势将更为突出。二是拥有建筑用钢的个股。近期一系列显示出中厚板等中高端产品的盈利能力反而不如建筑用钢材，主要是因为近年来中厚板的产能持续释放，供求关系趋于恶化，业绩自然不振。不过，建筑用钢材由于一度拥有低附加值等称谓，反而新增产能不多。但近年来地产、基建等深入，使得建筑用钢材的产品价格更趋于乐观，所以，杭钢股份、三钢闽光、柳钢股份等品种可跟踪。三是具有进一步整合预期的品种，广钢股份、酒钢宏兴、ST张铜等品种可跟踪。
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