我国外贸在经历了前期的较大幅度下跌之后，目前有所回暖。但由于外部需求的提升幅度比较有限，再加上出口环境的变数增大，出口不宜乐观。全年来看，预计净出口对经济增长的拉动仍然为负。

形势好转 出口逐步回升

虽然今年的出口同比增长一直维持在负值区间，但从季节调整后的环比看，自3月份开始已持续5个月维持正增长，这表明在经历了前期的持续下滑之后，目前出口态势已处于底部企稳的状况。另外，加工贸易进口的持续好转也预示着出口有望逐步恢复。

出口的底部趋稳，从原因来看主要有两个方面：

一是外部主要经济体二季度以来衰退明显放缓，经济开始企稳并出现复苏迹象，外部需求有所回升。二季度以来，经历了寒冬的世界经济开始显露出丝丝暖意，主要经济体基本结束前期的深度调整出现底部企稳的迹象，在局部领域还显现出复苏的苗头。具体来看，美国、欧元区经济二季度降幅收窄。日本二季度GDP在5个季度来首次实现了正增长。美联储主席伯南克近期的讲话也指出，美国经济衰退目前很可能已经结束,美国经济将在今年下半年出现增长。外围经济的好转带动了外部需求较前期有所恢复和回升。

二是国内支持出口的系列调控政策效应渐显。从去年下半年以来，受国际金融危机的影响，我国外贸出口增速明显放慢并开始负增长，在这种情况下，去年下半年以来，管理层先后7次调高了部分产品的出口退税率，主要涉及纺织、服装、玩具、家具、箱包、鞋帽等劳动密集型行业以及部分机电产品。随着这些政策在各地的实施与落实，对下半年出口形势的好转起到了一定推动作用。

出口仍有变数 不宜过于乐观

下半年尤其是四季度受外部经济的小幅复苏以及去年同期低基数的影响，出口同比降幅有望收窄并开始有所增长。但我们认为出口回升的幅度尚不宜过于乐观。

首先来看，目前虽然外部经济基本结束继续恶化的势头，显露出一定的复苏迹象，但复苏的基础还并不稳固，还有一定的不确定性因素。主要表现在失业率持续攀升、消费增长依旧乏力，美国的失业率目前一直呈震荡攀升态势，7月份小幅趋缓之后，8月份又进一步爬升至9.7%的新高。整体来看，美国经济虽然基本结束继续恶化的态势但走上复苏之路仍将是曲折复杂的过程。刚刚结束的G20匹兹堡峰会指出，继续实施经济刺激计划，支持经济活动，直到经济复苏得到明显巩固。这也表明当前世界经济的复苏仍比较脆弱，仍需要继续执行积极政策。

其次，贸易保护主义的抬头将加大出口复苏的难度。当前贸易保护主义正愈演愈烈，出口环境的变化将给我国出口复苏增添新的变数。商务部数据显示，1-7月份，中国遭遇“两反两保”调查案件数量和涉案金额激增，涉案金额达92.34亿美元，已超过去年全年的62亿美元,同比分别增长16.1%和105.06%。近日美国总统奥巴马又决定对从中国进口的轮胎实施惩罚性关税。这一举动势必加剧中美贸易摩擦，促使世界范围的贸易保护主义抬头，我国出口企业面临的出口环境将不容乐观。

整体来看，我国外贸在经历了前期的较大幅度下跌之后，目前正处于底部企稳、有所回暖的态势，但由于外部需求的提升幅度短时期内比较有限，再加上出口环境的变数增大，在寒冬过后，春天的脚步也不会来的太早。全年来看，我们预计净出口对经济增长的负拉动有2-3个百分点左右。

(证券导刊)