| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年08月27日 07:10 |
作者： |
易凯 |
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□ 金证顾问 易凯
周三股指低开高走，农业股异军突起，福成五丰、新五丰双双涨停随即刺激了农业股整体有所活跃，新农开发、顺鑫农业、罗牛山、新赛股份均位居涨幅榜前列。笔者认为，国家下半年继续扩大内需政策，对于农业股的走强贡献不小，不过，农业股的估值水平决定后市该板块上涨空间相对不高。
当前我国经济发展正处在企稳回升的关键时期，下半年要采取八大措施巩固这种回升势头，其中包括继续扩大内需、稳定出口对外经济、促进农业农村发展、推进产业结构调整、培育新兴产业、抓好节能减排工作、深化重点领域和关键环节改革、加大改善民生工作力度八个方面。这无疑成为周三刺激农业股走强的关键；特别是从盘面上看，涨停的福成五丰集肉牛养殖、屠宰、加工与乳业于一体；大江股份长期致力于饲料生产、良种繁育、畜禽饲养、食品加工等众多领域；新五丰主要从事安全优质生猪养殖和贸易，都人民生活消费息息相关；另外新农开发是我国最重要的商品棉生产基地之一，罗牛山主要生产销售生猪、鸡、鲜鸡蛋、无公害蔬菜等农副产品，其股价都涨幅居前。
笔者认为，扩大内需，特别是刺激消费等这些实质性的利好扶持政策，具有极强的针对性和可操作性强，必然对农业板块产生政策性刺激，自然对于农业股的股价起到“立竿见影”的作用，投资者可重点关注扩大内需受益的消费类个股，如新五丰、福成五丰、伊利股份、双汇发展、三元股份、光明乳业、高金食品等。
不过，从估值水平、以及农产品价格走势来看，农业股目前尚未具备持续上涨的条件。
首先，农业股之前在大宗商品期货牛市的带动下出现全面上涨后，其股价一直弱于市场。之前虽然受到“国务院常务会议提出八项稳定农业的措施”等利好消息刺激，股价一度出现全面走高，但其持续性不强。
其次，市场资金主要流向价值洼地板块，从估值空间来看，目前农业板块的大部分个股市盈率都相对偏高，特别是在2009年一季度、半年报业绩陆续披露后，农业股面临系统性估值压力，其中业绩超预期的公司相对较少，整体板块不具备吸引资金持续流入的条件。
最后，目前来看，农产品价格的上涨多数由于减产、需求旺季来临等因素所致，形成上一轮大牛市行情的时机尚未成熟，因此，投资者应重点关注目前具有国庆概念或者扩大内需消费概念的农产品个股，如肉类、乳类等板块个股。
另外，前期大宗商品价格持续上涨，其火爆行情从有色金属市场逐渐向农产品市场蔓延，白糖、棉花、大豆等农产品价格也有所抬头，近期糖价的上涨主要受到减产影响，以及需求旺季的到来，同时，随着原油价格不断创出新高，激发市场对替代燃料的关注，而甘蔗可以用于制造燃料乙醇，故产生了糖价看涨的预期，进而利好糖业股；而棉花受种植面积下降和纺织品出口退税影响，棉价明显企稳回暖；大豆价格也在近期新一轮的大豆收购政策、国际大豆市场库存偏低等多重因素的拉动，出现震荡上扬的态势，也刺激相关糖业股、棉花等个股一度纷纷走强，投资者可适当关注相关个股。
（原载于证券日报）
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