| 来源： |
智多盈投资 |
发布时间： |
2009年08月13日 17:42 |
作者： |
余凯 |
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在经历了令投资者不寒而栗的8.12暴跌后，周四随着金融、地产板块的再度雄起，A股市场终于触底反弹，上证指数重回3100点整数大关的上方，但成交量的明显萎缩显示出投资者观望情绪浓重。值得关注的是，随着大盘的高位回落，前期走势特立独行的ST板块却成为了本轮下跌行情中的重灾区，ST雄震、ST石蚬、ST国药、ST四环、ST甘化等几乎毫无例外的都是以连续跌停的方式，来释放大盘重挫所引发的系统性风险。即使在周四A股市场探底回升过程中，ST股依然表现滞重。显然，在传闻利空的打压之下，ST板块近期的弱势特征凸现无余。然而，作为重组明星股的多发地带，ST板块有望迎来否极泰来的反弹行情，其中被错杀的ST股又将演绎新一轮暴利神话。
传闻利空子虚乌有政策面呵护有加针对日前有个别媒体关于"为遏制炒作垃圾股之风，管理层将停止审批上市公司并购重组"的报道，管理层及时澄清并表示，上市公司并购重组审核是证监会的一项行政许可工作，该工作一直在按正常程序进行。事实上，上市公司并购重组的审核工作仍然处于正常推进过程中。8月10日，证监会并购重组委召开2009年第21次会议，对于甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司的并购重组申请进行审核，并作出有条件通过的批复。而按照年初全国证券期货监管工作会议的部署，积极推动上市公司并购重组，促进产业结构调整升级也是今年证监部门的重点工作之一。
目前我国宏观经济正处在重大的转轨时期，无论是国内企业间的优胜劣汰和相互兼并行为，还是ST公司大股东出于保牌的需要主动退让，特别是在大小非解禁、上市公司进入真正意义的全流通之后，这就给产业资本进行并购重组创造了条件。在这样的背景下，工业和信息化部部长李毅中近期指出，工业结构调整正积极推进，将大力推进企业联合重组。加快推进企业兼并重组，提高产业集中度和资源配置效率。工信部正在研究制定加快推进企业兼并重组的指导意见以及十个重点行业企业兼并重组方案。显然，管理层对于上市公司并购重组可谓是不遗余力的推动。这必将有效提速ST公司的重组进程。可以预期的是，大规模的产业整合浪潮将促使有前景的企业实现资源最优配置的目的，上市公司并购重组浪潮必将愈演愈烈。
错杀ST股孕育重大投资机遇实质性的资产重组将会使上市公司的业绩大幅改善，并给投资者带来较大的想象空间。而ST股之所以能获得投资者的持续青睐，正是由于其资产重组的魅力所在。历史经验证明，最大的黑马往往都是从ST板块中脱颖而出，即通过彻底的资产重组，使得相关上市公司的基本面发生翻天覆地的变化，而其股价常以大幅上涨做出积极的反应。由于此轮行情本身就是以资金推动和围绕概念而展开的，而内在的业绩推动因素相对匮乏。随着A股市场短期见顶3478点一线，市场的分歧也在不断加大，表现在盘面上就是场内热点较为凌乱，资金各自为战的特征明显。由于ST股具有天然的比价优势，再加上中报的业绩预告制度使得ST公司的业绩风险提前释放，一旦ST公司的业绩风险释放殆尽，意味着短期内ST股将没有进一步的利空袭击。
需要提醒的是，对于ST股近期的持续大面积跌停，市场普遍以"咎由自取"看待。毕竟在投资者的印象中，ST股相当于垃圾股。然而，在近期ST股大面积跌停的背后，有不少ST股具有重组预期或有重组公告，甚至是重组完毕但新注入资产尚未完全体现效益的ST股，属于典型的"错杀"股。事实上，A股市场中ST板块所涵盖的范围很广，有的已经扭亏，有的已经完成资产重组，还有未实施股改的股票。虽然整体ST板块的后期走势有一定的不确定性，但其中的部分被错杀的ST股未来有望形成强势的反弹走势并向上收复失地，甚至部分品种还有再创新高的潜力。而这些被错杀的ST股中或将产生新的重组明星股，其中所孕育的投资机遇值得高度期待。
智多盈投资 余凯
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