| 来源： |
东海证券 |
发布时间： |
2009年07月21日 10:07 |
作者： |
陶正傲 |
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保险公司的价值创造主要来源于承保业务与投资业务，保险公司可投资股票金额占净资产的比重可高达1.75至2倍，从而保险公司成了股市上涨的最受益行业。
随着股市好转，保险公司股权投资收益在上升，而经济好转与通胀预期加强，银行利率与国债收益率也有望上升，从而使保险公司整体收益率而临较大的上升。随着我国股市在流动性作用下的不断上涨，估值已不再是决定股价上涨与否的重要因素，股市上涨带来的保险业投资收益率超过精算假设等预期可能性很大，在此情况下，提升保险业的评级为增持，提升中国太保的评级为买入，提升中国平安和中国人寿的评级为增持。
（原载于：上海证券报）
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