□ 金百灵投资 秦洪
　　
　　随着时间的推移，上市公司半年报业绩渐趋尘埃落定，其中银行股等业绩相对确定增长的个股随之成为市场关注的焦点，昨日工商银行、中国银行等银行股更是大幅飚升，成为市场盘中大涨的牵引力量，这是否预示着半年报业绩浪就此开始？

　　结构性增长亮点渐显
　　其实，从相关数据来看，今年上半年的半年报业绩预期并不佳，一是因为据数据显示，今年前5个月全国国有企业累计实现利润4254亿元，同比下降30.3%，降幅比1-4月减小2个百分点，5月比4月环比下降7.5%。从盈利水平来看，国有及国有控股企业1至5月累计实现营业收入77562.9亿元，同比下降7.4％，降幅比1至4月加大0.1个百分点，5月比4月环比增长2.1％，盈利水平继续下降。而上市公司则是全国国有企业的核心组成部分，如此的数据显示出今年A股市场上市公司的半年报业绩或不可过分乐观。
　　二是因为上市公司的半年报业绩预告数据也佐证了这一点。据不完全统计，截至6月22日，共有612家上市公司公布了业绩预告，其中表示预增、预盈、续盈、持平上市公司家数为214家，占34.97%。相反，预警、预亏等业绩不振的上市公司家数则达到398家，占65.03%。如此的数据说明今年上半年业绩有所不振，这可能也是昨日A股市场在触摸至反弹高点之后再度回落的原因。
　　不过，从相关信息来看，业绩不振的公司主要体现在化工、钢铁、有色金属等诸多行业。但对于汽车、地产、民爆、银行、券商等相关行业来说，由于需求的旺盛或成本的下降幅度较大等因素，业绩增速较为乐观，比如说券商的相关数据显示出今年前五个月的佣金收入同比增长34% ，意味着部分优质券商的盈利能力就有望超过34%，达到半年报业绩预喜的水平。再比如说汽车行业，持续销售量创历史新高，在钢材价格不振的背景下，今年上半年的汽车股业绩也有望超预期，从而带来结构性的行业投资亮点。
　　与此同时，部分上市公司持有其他上市公司股权，一旦这些股权过了限售期，就可以自由处置，从而有望带来业绩的快速增长预期，比如说福建水泥、光华控股就因为分别出售其持有的兴业银行、浦发银行股权而大受其益，业绩预增。*ST珠江则是因为法院强制拍卖其持有的西南证券股权而扭亏增盈。另外，部分上市公司也可以通过处置财产而受益，ST达声就是处置现代之窗的房产而扭亏增盈。此类个股也有可能带来短线的题材催化剂，从而成为市场新的兴奋点。

　　两大主线挖掘预喜股
　　而目前A股市场正缺乏有效的兴奋点以聚集市场人气，所以，一旦半年报业绩增长主线渐成为市场认同的投资热点，不排除基金等机构资金的持续涌入，从而形成惯性的做多能量，那么，后续走势将相对乐观，从而给A股市场带来新的兴奋点，也有望给投资者带来短线投资机会。
　　就目前来看，有两大主线可以挖掘半年报业绩预喜股：
　　一是从行业景气的角度。这一角度其实较为简单但非常有效，因为获取景气行业的信息来源多元化，甚至可以从身边的现象中也可窥探行业的景气程度，比如说汽车股，很明显目前汽车保有量持续增长，目前奔腾等自主品牌的市场占有率明显增强，所以，一汽轿车等个股可跟踪。再比如说A股市场成交量在今年上半年明显活跃于去年同期，因此，券商的佣金收入相对可观，对于那些佣金率较高、地方垄断优势清晰的品种，无疑有望成为行业的领涨力量，故控股东莞证券的锦龙股份、控股江海证券的亚泰集团等品种可跟踪。与此同时，下游需求相对刚性，但上游原料下降幅度较大的品种，比如说利尔化学、久联发展等化工股的半年报业绩也可期待。
　　二是非正常损益引发的业绩大幅异动的品种。主要是指处置股权、实物资产导致业绩的大幅波动，虽然此类做法往往是一次性的，但由于短线往往会带来业绩大幅增长的视觉效应，也有望带来短线投资机会。与此同时，对于那些因资产重组而导致业绩大幅变化的个股也可跟踪，比如说盘江股份、华孚色纺等品种，此类个股因收购优质资产而导致业绩大幅增长，较为醒目的业绩增长数据也有望带来短线的投资机会，建议投资者也可跟踪。
（原载于证券日报）