| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2009年05月22日 16:39 |
作者： |
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本周见高点2679后股指连续回调，K线形态三连阴，是本轮反弹以来调整中少见的走势。成交量看周末有明显的缩量态势，预示短期内大盘调整压力犹存，但是如果政策面保持目前相对平稳的环境，我们认为调整的幅度并不会太深。本栏目曾反复强调过的一个观点是今年不会再度呈现一个单边的市场，大体上应该是一个大的箱体震荡，股指运行到一定位置，伴随市场压力和估值的压力市场自发会产生调整，但是到了相对低位，宽裕的流动性会给予较强的支撑，大盘会在这两者间反复结构运行，这应该是一个主基调。
在这次调整前，大盘从2370到2679创新高从技术上讲前期整固还是不够，对于一些获利筹码的充分消化还没有完成，所以技术上而言，需要一个调整在2500以上充分蓄势消化，整体而言，目前大盘运行的上行趋势尚未得到破坏，下周的走势较为关键，如果从周K线来看，其实大盘上了2500点以后一直运行的不温不火，整体还是有一定节奏。在加之宏观面的环境一直向好，大部分经济数据显示最坏时候已经过去，资本市场历来提前反映经济的变化，所以如果在这个位置要发生大调整，那需要政策上面有些突然的变化为契机，否则目前向暖的基本面加宽松的资金面，都不支持大幅向下杀跌的可能性。所以估计调整幅度不会太大，好的方式将是时间换空间，通过较为充分的蓄势整理后再度上行。
关于操作方面，由于近期板块轮动速度相对以前较快，而且2600以上高位来，投资人信心不稳，盘面波动较大，使得部分投资人感觉操作难度上进一步加大。有鉴于此，我们建议投资人还是延续上周我们强调的减轻仓位控制风险，在交易性仓位降下来后，密切关注调整较为充分的个股，等待大盘趋势变化的时候，就积极布局关注已久的品种。
对于具体的板块，我们建议投资人不妨关注家电下乡中中的家电板块，从政策层面看大力刺激消费，转变经济增长模式可能是未来一段时间内要重点搞的事情，我们可以从不断出台的刺激消费的政策中就能看出一点端倪。而且确定性较强的政策受益品种也是我们一直关注的重点品种，并且家电品种这轮大的反弹以来基本涨幅较小，而且调整蓄势相对于别的版块较为充分，所以对于家电板块，我们认为可以重点关注下，关注其中没有相对较为明显涨幅，但是近期有量的品种。
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