| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2009年05月19日 08:14 |
作者： |
陈慧琴 |
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众所周知，科技股一直以来就是诞生超级牛股的温床。1999年5月19日，沪深两市展开了一轮波澜壮阔的大行情，造就了上海梅林、海虹控股等众多股价翻番的科技股。而在2009年的A股市场中，不少小盘科技股如启明信息、新海宜、青岛软控和中国软件等也早已完成了翻番。今天是“5?19”行情的十周年纪念日，两市科技股能否再掀风云，值得关注。
科技是第一生产力和发展方向，从每一次金融危机复苏的过程看，科技股总是以其高成长性成为行情的先导品种。2009年国家就振兴科技和自主创新出台了一系列相关刺激政策，目的在于加快结构调整，推动产业升级，典型的有电子信息产业振兴规划。按照此项规划，政府将大力投资六大工程，包括集成电路、平板显示、移动通信、数字电视、计算机和下代互联网、软件信息服务。
从具体策略上看，高成长性和竞争力是选择科技股的基本出发点，我们认为，那些科技研发投入力度大、拥有自主知识产权、产品科技含量高、竞争力较强的优势企业，特别是围绕国家扩大内需、政府政策刺激的主题，如通讯设备、核电设备、医疗器械和医药股值得期待。
首先关注机构一季度加仓科技股
通过对一季度各类机构持股情况进行分析，今年一季度收益较高的机构在策略上都基本采取蓝筹和成长并举，而在主题投资上，一季度基金十大重仓股中侧重挖掘新能源、军工、中小板高科技高送转、电力设备、通讯及轻资产类的高科技股。
值得注意的是，新能源、通信和信息类等部分科技股如杉杉股份、三安光电和风帆股份等科技股得到基金重仓，最近募集上百亿资金的长盛基金一季度增持中小板科技公司中的莱宝高科、三维通信和武汉凡谷等，而招商大盘大举买入远兴能源，诺安配置买入海星科技使其成为第四大重仓股、东吴双动力独自买入并重仓南天信息、海富通大规模增持海特高新，东吴和华夏基金增持半年报预增的同州电子等。由于3G预期对相关个股业绩增长的预期，通信类科技股基本面持续向好，使机构对其未来重新估值进行了提前挖掘。
找寻二季度业绩增长超预期的优质科技股
我们认为，未来中小板行情未来将出现分化，前期涨幅过大、缺乏业绩和成长性支撑的科技股面临较大压力，而部分拥有自主知识产权、产品的科技含量高、市场竞争力较强的新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式的优势企业，特别是围绕国家扩大内需、政府政策刺激的主题，如3G、核电设备、铁路设备股和医疗器械等具有高科技、高成长、高含权的部分中小板公司仍是主流资金的关注对象。投资者可根据一季报业绩的增长主线，把握机构资金有备而来、在宏观调控态势下增长前景明确的新兴产业以及内需拉动和科技信息类预增股的投资机会。
通过一季报公告，我们看到，半年报业绩确定性增长的公司中，通信、电力设备类科技公司较多，如新能源新贵金凤科技半年报预增220％以上，通信板块新海宜预增170％以上，华工科技、中信海直远望谷则分别预增150％和120％以上，而科陆电子、证通电子、荣信股份、江淮动力、同州电子、中航光电、三维通信、动力传动、海特高新、北纬通信、武汉凡谷、科大迅飞、莱宝高科和风华高科等也纷纷预增。
逢低布局轻资产类科技创新公司
从中线角度而言，估值水平高低永远都是一个阶段性和结构性概念，市场主要存在结构性的风险和结构性的机会，投资策略应以风险控制为主，在控制仓位的情形下，把握阶段性投资机会，投资者可关注半年报成长性不错，近期超跌的科技品种，特别是那些正在快速增长、且随着居民可支配收入的提升，在未来会超比例获益的行业和具有明显竞争优势和实力，尤其是企业的经营模式和科技创新能力保持相对优势的公司。
在此前提下，我们认为，互联网行业目前处在快速发展的初期，受本轮宏观经济减速的影响较小，行业前景看好，提供创新应用、具有先发优势的无线互联网企业面临着持续成长的机遇，其中数字电视、多媒体、传媒业、信息软件、节能环保、互联网应用、软件开发、3G增值服务等公司如科陆电子、证通电子，同州电子、华工科技、东花合创、三维通讯、拓维信息、武汉凡谷、天威视讯，广电运通、新大陆、北纬通信、南天信息等值得逢低关注。
（原载于：上海证券报）
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