| 来源： |
杭州新希望 |
发布时间： |
2009年04月29日 10:22 |
作者： |
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（杭州新希望）
周二大盘继续震荡探低，并补去前期第二个向上跳空缺口，盘中热点板块相当集中，医药股成为表现最抢眼的品种，两市30多家涨停股中几乎都有医药和消毒剂题材。
当前全球猪流感警报已经全面拉响，疫情尚未得到有效控制。世卫组织甚至表示，将有可能在全球传播。在此情况下，疫苗股和消毒概念很可能仍是未来一段时间内市场中最受追捧的热点板块，医药股的短期强势或将延续。
昨日两市股指低位震荡，个股表现明显分化。受到墨西哥爆发猪流感疫情的影响，医药股成为各路资金争相抢夺的对象，医药股行情大面积展开。盘面显示，周二不仅疫苗股获得青睐，就连医药生物概念股也开始联袂飙升了。虽然猪流感疫情只是此次医药股行情的导火线，不过，目前医药股走强仍具有深层次的原因，行业良好的基本面和新医改推出后的良好预期，使其行情中长期发展仍然值得期待。
一、二月份行业利润增速突出 高景气度显著
由于金融危机导致全球经济衰退严重，我国经济也面临着周期性调整和结构性调整的双重压力，医药行业的运行环境趋于严峻，但随着新医疗卫生体制改革进程的积极推进，市场规范化程度的提升，未来该行业有望继续保持快速增长势头。
政府提出未来三年投入8500亿元，推动医疗卫生体制的改革，这将给整个行业注入巨大的资金支持，为做大做实医疗卫生保障提供了坚实的物质基础。今年1至2月份，医药制造业实现主营业务收入1117.6亿元，实现利润总额约103亿元，同比分别增长18.96％和19.85％，其表现远好于全国规模以上的工业企业，虽然整体增速开始放缓，但在宏观经济低迷的背景下，仍充分体现了其防御性特点。另一方面，医药行业原材料成本上升的压力目前已得到缓解，去年不少医药企业由于受到成本压力出现利润被压缩的局面，因此，在目前经济周期底部，其抵御风险的特征将使行业景气度得以维持。由于行业收入和利润总额均实现正增长，其在经济下滑的背景下，投资价值相当明显。
全年业绩增长预期明确 整体估值合理
去年整个医药行业业绩出色，今年一季度继续维持了这种良好态势，这也为2009年医药行业全年的业绩增长带来了较为明确的预期，而从已公布一季度业绩的医药股看，绝大多数医药股业绩实现了增长，且有不少品种的增幅超过了100％，如华邦制药、天坛生物等。
应该说，目前医药股的整体估值水平尚处于较合理的阶段，但相对于历史水平，仍然较低，特别是在经济周期底部情况下，行业仍维持高景气度，且在新医改的推动下，未来估值水平还继续提高的空间，作为一个拥有高成长和高科技双重性质的板块，医药股都表现出很强的市场弹性。
技术补涨要求强烈 关注三类品种
医药股自从去年年底就开始出现强劲反弹，但由于板块的轮动性和估值压力，使整个板块在今年的表现一般，其整体涨幅落后于其他行业板块，但该板块作为目前各路资金青睐的目标，资金参与程度较深。近期由于受到猪流感事件的刺激，客观上也给沉寂多时的医药股带来了巨大的炒作想象力，使医药股迸发出强劲的上攻动能。
我们认为，在具有了估值优势、强烈技术补涨等诸多因素后，医药股的投资价值最终得到爆发，因此，本轮医药股的反弹行情依然值得期待。具体操作上，首先应关注医药龙头公司，这类企业无疑具备了较明显的竞争优势，如云南白药、恒瑞医药等；其次可关注一季度业绩超预期个股，如马应龙、金陵药业等；此外，还可关注一些相关疫苗题材股，这些品种往往具有强劲的爆发力，如中牧股份、普洛股份等。（原载于：上海证券报）
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