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目前中国经济正由投资拉动型向需求拉动型阶段过渡，市场也逐渐转移到那些以消费升级为核心的产业上，商业板块自然首当其冲。国务院总理温家宝15日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。会议指出，投资增速加快，消费较快增长，国内需求稳步提高；八条经济部署中第二条重点提到，要着力扩大消费特别是居民消费。由此，政策传导快速蔓延到市场上，在国务院会议强调扩大消费的同时，市场上商业板块已涨幅居前，商业板块面临全面补涨的机会。国家统计局今日公布了反映2009年一季度国民经济运行情况的宏观经济数据。经过初步核算，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。一季度社会消费品零售总额29398亿元，同比增长15.0%（3月份增长14.7%），扣除物价因素，实际增长15.9%，同比加快3.6个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。国家统计局新闻发言人李晓超昨天表示，今年要实现经济的较快增长，依靠外需有相当大的难度。在扩大外需困难比较大的形势下，国内需求的两个方面：消费和投资，尤其是相对来说稳定性比较好的消费，将成为保持经济平稳较快增长可依靠的力量。
事实上，从拉动经济的“三驾马车”看,受国际金融危机等因素影响,2008年我国出口增速明显放缓,投资增速比上年略有提升,而只有消费保持了持续较快增长，今年以来,我国消费仍保持较快增长的势头,汽车及与住房相关的消费较去年底有明显回升。统计显示,一季度,限额以上批发和零售业中,家具类零售额同比增长24．1％,建筑及装潢材料类增长20．2％,汽车类增长11．1％。从目前形势看,消费保持较快增长对中国经济增长今年实现“保八”目标非常重要。专家普遍认为,我国最终消费率偏低有客观性,与目前所处的工业化、城镇化加速发展的特定历史阶段有关,但扩大消费仍然有很大空间，以重庆百货、重庆啤酒、欧亚集团、武汉中商、广州友谊、王府井为首的商业消费板块开始在大盘震荡之际整体启动，资金的流向其实给了我们一个启示，看好行业潜力胜于概念的炒作，商业板块成为力接市场新热点！
商业板块的逐步走好,一方面由于国民经济持续多年的高速增长,国民消费能力的增强13亿人口的庞大市场,这对无论是中外商业巨头均形成了巨大的吸引力。而且近几年来商业行业的吸引力越来越大,商业行业这个金矿无疑肯定会吸引不少实力机构的注意。另一方面,是我国已经取消对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制。商业类上市公司在前两年进行了大规模的并购、圈地扩张之后开始进入利益回收期,这个板块在今后仍有相当的空间,目前的股价并不能反应其未来的业绩,因此以这个角度来看,其价值需要重新被评估。此外该板块中的个股,总体股价不高,基本上都属于中、低价品种,相对而言在环境转好的过程中,低价成长品种容易受到短线资金关照。综合而言,环境好转、政策支持、内外资并购等题材将使商业板块保持活跃态势,这也使得商业板块容易成为中短线资金关注的目标。预计后市该板块将延续强势行情。随着下半年行业传统旺季的来临及各大商场周年庆等各自节日都将迎来高峰期，行业增速将会出现明显上升趋势，二季度行业进入全面复苏阶段。我们认为二季度是行业投资的最佳时机，从未来1年的来看，我们更加关注区域垄断优势明显、市场份额高、议价能力强、反弹空间大的公司。二级市场上我们建议关注昆百大（000560）公司主营范围为商业零售、房地产，同时涉及旅游业，目前公司主营业务为商业和房地产业；公司拥有昆明新纪元广场B座8－17层、C座1－11层房产。公司对此房产拟定了商业方案：C座家电商场作为产权式商场进行售后返租。B座新纪元酒店是四星级酒店，位置优越，公司将B座写字楼改造成酒店式公寓。C座停车楼配合酒店式公寓进行逐步销售。该项目整体运作完成后，公司预计可产生2000万元以上的收益。08年中，公司各业务板块经营正常，主营业务收入均有所上升，其中房地产收入及成本较上年同期增长较大，主要原因为野鸭湖项目、北京香山项目及百大春城项目收入均较上年同期增加。2009年4月10日公告，公司预计2008年净利润约3000～4000万元，每股收益0.223～0.298元。在目前大盘面临调整的背景下，我们建议回避前期涨幅太大的个股，而对于商业板块中业绩稳定，涨幅不大的潜力个股，调整市场中其良好的防御性则显现出来，周五在商业板块集体躁动的市场背景下，可重点关注。
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