| 来源： |
东吴证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月09日 08:32 |
作者： |
江帆 |
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⊙东吴证券研究所 江帆
虽然美欧股市不断创出新低带给市场不小压力，但是政策利好预期以及中国经济有望提前转暖的信号再次占据了主导地位。上周三有关新经济刺激计划的传闻更是使股指拉出了年内最强的单日阳线。虽然相关传闻未兑现，但是周四、周五的强势震荡整理也表明市场信心仍在，未来市场依然面临一定的机会。上周股指之所以走出比较大幅度的反弹，主要有以下几个方面的原因：
一，虽然美欧股市在不利经济数据下仍有下跌空间，但是越来越多的有利因素正在出现。首先美国股市本轮跌幅已超过50%，从2008年全球股市接近60%的普遍跌幅来，美国股市再度大幅下跌的空间已经比较有限；其次美国总统奥巴马在上周呼吁美国人民购买美国股票，表明美国股市的政策底已经产生。总之，美国股市正在经历去年A股疯狂下跌的阶段，但如果一旦欧美股市能够企稳对于A股来无疑具有积极的意义。
二，政策效应正在使股市和经济步入良性循环。一方面，股市作为宏观经济的晴雨表，实际上最能反映出市场对于宏观经济的预期，股市的逐步走强正是各市场主体对于中国经济能够提前触底反弹信心的集中体现；另一方面，PMI数据等的持续反弹支持了市场的判断，这进一步增强了市场的信心，为股市上涨积聚动能。而在经济和股市之后，正是政策这只无形的手在不断地推动这种良性的循环。
然而我们也应该意识到，在外围真正走稳之前，A股市场要想走出强劲的拉升行情难度也十分大，预计股指将围绕2100点-2300点箱体反复震荡。
鉴于此，在操作上首先应该尽量避免大幅做空。针对目前震荡行情的特征，投资者应该保留一部分仓位，对自己熟悉的优质股票进行T+0操作，静待真正行情的到来。
从热点板块来看，虽然十大行业振兴计划已经全部出台，但是可以肯定的是政策的支持并不会就此结束，而下一步经济刺激计划的重点很有可能转向区域经济。无论是历史炒作较甚的上海、天津板块，还是最近比较热门的海西、北部湾板块，各区域板块都有着丰富的炒作题材和活跃的上市公司。而上周重庆板块以及天津板块的整体启动似乎已经拉开了区域概念炒作的序幕。建议重点关注上海世博概念股上海新梅；重庆两江概念股迪马股份；海西板块厦门港务；天津板块节能环保概念股泰达股份等。另外，央企整合的投资机会，建议重点关注上海化工行业整合平台三爱富和中国兵器工业集团新能源整合平台新华光。
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