| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2009年02月16日 16:37 |
作者： |
田华 |
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今日大盘继续高开高走，个股依然精彩分成，我们认为，流动性的反弹至少持续至4月份，而后，流动性的变化和A股行情将随经济的筑底过程波动。在流动性反弹和经济反弹的预期下，行业轮动仍将持续一段时间。流动性对股市的支撑只是一个方面，短期偏差的宏观数据仍可能引发A股相关板块获利回吐的压力，而当市场上涨到一定区间之后，解禁限售股等一些因素对股市的影响可能重新显现。因此，在经过一轮爆发式的逼空上涨后，我们更应该关注一些行业开始复苏，但个股超跌严重的价值个股。而自进入2009年以后，市场出现了两大持续热点，既迪斯尼概念和环球影城概念，这两大热点的黑马狂奔不是偶然，他预示着什么样的行业发展方向?基于主题投资的这波行情是否还能持续?
下一轮主题投资是什么，这是我们当前最需要思考的问题。
透过主力基金和游资狂炒两大概念的表面，我们看到的是旅游业正在迎来前所未有的发展空间。不论是已经几无悬念的上海迪士尼项目，
还是仍在传闻阶段的北京环球影城主题公园，我们都能看到其背后地方政府的巨大热情，地方政府的热情来源于对旅游业在经济发展中重要拉动作用的认识。2009全国旅游市场迎来了开门红，春节黄金周期间全国共接待游客1.09亿人次，同比增长24.7%;实现旅游收入509.3亿元，同比增长23.1%。另外2月2日《人民日报(海外版)》消息：国家旅游局有关负责人表示，为拉动国内旅游市场，国家相关部门制定的“国民休闲计划”有望今年出台。全国人大官方网站对休假制度改革进行调查，五一长假恢复出现曙光。休假制度改革的话题在部分地方媒体已有多次报道，08年12月30日，广东省长黄华华透露，相关部门已在研究延长五一假期;另据报道，四川籍全国政协委员陈放表示，将在全国“两会”上提出恢复五一黄金周;在四川，还有人大代表建议省内率先试点恢复五一黄金周。全国人大的官方网站上对休假制度进行调查，并表示将把调查结果带到两会。随着两会的临近，关于两会议题的讨论可能升温;休假制度关系到每个人的切身利益，与民众生活息息相关，是否恢复五一及延长春节假期很可能成为舆论普遍关注的问题。我们认为，恢复五一长假及国民休闲计划预期对旅游行业极为有利。延长春节假期的讨论直到两会前后都会成为媒体关注的焦点，预计4月推出的国民休闲计划将进一步对旅游行业形成利好，旅游板块短期将出现系统性的投资机会。而
我们更应该关注其中一些超跌严重且概念独特的主题投资品种。
如果说春节黄金期的一些乐观数据反映了旅游行业开始复苏，那么近期国家旅游消费券的推出则彻底打开了旅游行业的上升空间。既消费券大有上升为国家计划的趋势后，各大城市开始了为期近半年的旅游券派发热潮。杭州、南京、苏州、无锡等城市拨出财政专款，有的面向全国，有的面向长三角，也有的面向当地派发有价旅游券。记者统计，从今天起至5月31日，各城市派发旅游券的券面价值总计超过两亿元，行将起到惠民、拉动消费等"一石多鸟"的效果。让我们看看各大城市都是怎么做的，其中杭州作为著名的旅游城市又走在了前面，大规模派发旅游本月24日至3月4日，杭州旅游券将分别在哈尔滨、长春、重庆、广州、深圳等地发放;3月份则重点在嘉兴、湖州、绍兴、苏州、南京、合肥、芜湖等长三角城市发放;4月份在福建、武汉等城市派发。华雨农介绍，除了旅游促销团到各城市现场派发外，杭州市旅委还将与长三角地区的邮政局合作，将旅游券与《杭州旅游指南》捆绑投递到一部分居民家中。杭州旅游券视派发时间不同，有效期为3月1日至5月31日，累计派发旅游券价值总计4000万元。南京为刺激当地市民的"农家乐"消费，带动农村经济发展，计划于19日开始面向南京市民发放乡村旅游券，价值总计2000万元。南京市旅游局副局长穆耕林透露，2000万元乡村旅游券将全部派发给南京市民，惠及20万户家庭，每户100元。
从苏州、无锡在部分地区小范围试行发放旅游券的结果看，对消费拉动的效果非常明显。以苏州为例，苏州市旅游局咨询中心一位工作人员告诉记者，苏州春节前在杭州、上海等地试行发放了30万元"旅游红包券"，可使用该券的景点春节期间人气大增。苏州虎丘景区营销部金先生说，从初一到初五来虎丘游玩的游客，比去年同期增加不少，而且每天持券消费的游客都超过千人。苏州国旅地接部的王小姐也说，苏州国旅的统计表明，拙政园、沙家浜等著名景点春节期间的客流较往年同期增加明显，其中持券旅游者占游客总数的比例很大。各种迹象表明，“旅游消费券”将成为
旅游业的下一个投资主题。
昆明是著名的旅游大城市，国家对旅游行业的扶持以及旅游业自身的行业复苏自然对这里的龙头旅游公司带来了极大的政策利好。002059世博股份 由云南世博集团联合云南红塔集团等5家企业发起设立，主营业务为景点投资、经营管理、园林园艺展示、旅游地产投资、生物产品开发及利用以及旅游商贸等。设立公司时，世博集团将其拥有的世博园主要经营性资产及其持有的世博文化传播公司65%的股权投入公司，使世博园门票经营权和收益统一归公司所有。公司的实际控制人为云南国有资产经营有限责任公司，持有世博集团53.33%的股权。其独特的主题公园和旅游地产概念正符合当前市场的炒作热点，中期来看，可谓攻守兼备，值得重点关注。
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