| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2009年02月12日 07:23 |
作者： |
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有色行业最寒冷的时期在去年第四季度已经到来，公司业绩出现环比上升的可能性在增加；伴随去年12月份以来金属价格的回升、A股市场整体反弹，加之利息降低、信贷数据的放量增长，资金重新活跃，强周期性金属板块成为当前的领涨板块。
未来一段时间可预见的偏空因素，一是所谓投资资金的板块轮动；二是年报对市场投资情绪的负面影响。
偏多的因素在于行业最糟糕的时候可能已经过去，高价库存预计也在今年1月份陆续消化完毕，因此中短期有望出现较好的环比数据。从趋势投资角度考察，可期待的短期利好因素包括金属价格在春季继续反弹，以及产业振兴计划出台的刺激。
目前金属需求还未出现明显好转，我们维持对行业的“中性”评级，建议短期关注金属价格的波动。
■配置建议
预计2-3月处于金属价格活跃的阶段，总体上我们建议保持平配（短期可略有超配）。基本金属的资源股仍然是反弹行情中的热点，建议关注在2-4月铜、镍、钼价的走势；从市场情绪看，低价股和冶炼型公司存在交易性机会。给予南山铝业（600219）、新疆众和（600888）、神火股份（000933）“增持”的投资评级。
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