| 来源： |
世基投资 |
发布时间： |
2009年02月06日 16:29 |
作者： |
蔡福明 |
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牛年果然隐隐现出“牛”气，开年前三个交易日，两市大盘走出了“红三兵”的格局，尽管昨日大盘冲高回落，但从技术面分析，股指短期乖离率较大，出现休整也很正常，同时2100点作为前次反弹的高点，在此点位出现反复也在情理之中。与前期不同的是，近两个交易日大盘蓝筹股表现出色，虽然关于融资融券试点的传闻被证监会否认，但今天盘中，钢铁、金融和航空等板块的大盘股均有出色表现，说明市场存在对两会利好的强烈预期，个股活跃度大大增强，随着今天证监会澄清IPO重启传闻，前期蛰伏的石油石化双雄发力上攻，大盘也随之创出本轮反弹行情的新高，个股呈现全面开花之势，1元股再度被市场消灭，做多热情洋溢。从以往经验判断，大盘每次突破关键点位，重心上移之时往往伴随着热点轮动，目前业绩优良，表现相对滞后的高速公路板块值得重点关注。
首先，从行业发展来看，高速公路行业在我国仍处于黄金周期。工业化进程和消费升级对现代物流业有优质、高效、便捷、成本低廉的要求。高速公路网络是现代物流业的主动脉，车流量在未来3-5 年仍将保持高速增长。“断头路”贯通联网后以及全国高速公路网将于2010 年底建成，将带来明显的网络效应。而国家高速公路网总里程将达到8.5 万公里，直至2020 年前国家高速公路网将处于较快的建设阶段，我国高速公路行业仍具有13 年的快速发展期。尽管国际金融危机可能对高速公路板块有一定不利影响，但我国为了坚定信心促发展，投入4万亿巨资扩大内需，高速公路行业也是获得投资的重点方向。
其次，高速公路上市公司资产状况优良，经营有方。自2004 年起，交通部等主管部门采取了治理超限超载、计重收费、养护检查三大措施来提升公路的路产质量，在提升路费收入的同时还降低了未来的维修成本，将能持续地提高公司的毛利率。股权分置改革完成之后，上市公司的治理结构进一步完善，在行业高增长背景下，高速公路上市公司因现金流充沛，收益稳定，很可能借助资本市场加速扩张，粗放的经营管理模式向精细化的经营管理模式转化将进一步提升上市公司的业绩。此外，我国从今年元旦起在全国范围内统一取消公路养路费等六项收费，降低车辆运行成本，给耗油量越大，过去养路费征收标准越高地区的车辆带来的实惠越多。
高速公路板块中应重点关注业绩优良品种如000900现代投资、600269赣粤高速和600350山东高速以及低价高增长品种比如000886海南高速。海南高速是中国第一条股份制高速公路和热带海滨旅游高速公路，垄断着整个海南省旅游交通资源。成立以来主要承担国家基础设施建设的重点工程——海南环岛东线高速公路的建设和管理，分享着海南经济发展的商机，具有地域垄断性。走势上，该股近日价升量涨，反弹有望延续，值得关注。
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