| 来源： |
东方证券 |
发布时间： |
2008年12月09日 09:14 |
作者： |
魏颖捷 |
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燃油税方案的问世主要会对石油石化、公路运输、新能源和汽车制造产生主要影响。本次油改最大的亮点在于将先前定额缴付的养路费改为从量计收的消费税，体现了多用多缴的原则，改变了以往所“一刀切”的模式。因此，耗能较大的能源行业和大排量汽车无疑受到较大负面影响，而清洁能源等新能源、节能环保和高速公路等行业则有望受益。以下就新能源、高速公路、节能环保和炼油行业的典型上市公司进行分析。
现代投资（000900）
用油多缴税的政策会刺激一些走国道的车转走高速公路，因此高速公路上市公司将会受益。现代投资是湖南省交通系统中唯一一家上市公司，地处中南腹地交通要道，拥有长沙至永安、长沙至湘潭、湘潭至耒阳等高速公路以及107国道岳阳专用线的收费经营权。公司每股净资产高达8.18元，市净率不足2倍，今年前3季度每股收益高达1.12元。同时，公司的毛利率高达75.96%，其盈利能力位于同行业前列。此外，公司还兼有期货概念，公司目前拥有湖南大有期货100%股权，期货概念也能为公司带来阶段性炒作机会。
天富热电（600509）
燃油税的开征无疑对高耗能的用油行业产生负面影响，而在新能源行业洗牌后，有独特优势的新能源企业有望受益。天富热电已形成煤-电-粉煤灰综合利用的循环经济产业链，相比其它热电公司单一的火电模式更具优势。同时该公司甲醇生产和煤化工的集中化也为公司带来机遇。另外，公司与中科院组建了合资公司生产技术门槛极高的碳化硅晶体。新能源和新材料项目的成长性也为公司未来的业绩带来了看点。
天利高新（600399）
国际油价屡创新低改善了石化行业的生存环境。该股具备基础设施建设概念，具有年产20万吨沥青的能力。在水泥股和基建类个股已大幅上升的背景下，天利高新作为政策受益股存在一定补涨要求。同时，公司地处西北，国家西部大开发政策也为公司的发展提供了相关优惠政策。随着年输油能力1000万-5000万吨的中哈石油罐现在新疆境内竣工，天利高新将成为其主要受益者，而大石化项目的上马也将为公司提供充足并且廉价的原料供给，提升盈利能力。
浙大网新（600797）
燃油税会加重一些高排放和高耗能企业的运营成本，因此脱硫节能的受重视程度将得到提升。浙大网新虽然主营软件外包和开发，但其控股子公司网新机电工程有限公司已在电力脱硫领域处于领先地位，11月14日公司公告中标8500多万欧元的烟气脱硫项目，目前其合同总额接近60亿元。此外，3G业务的推广将为移动增值业务和相关配套软件企业带来新的增长点。由于许多政策受益板块已经过大幅炒作，热点转移，将使该股股价有继续上攻机会。
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