| 来源： |
大时代投资 |
发布时间： |
2008年05月12日 09:14 |
作者： |
王瞬 |
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上周热点板块轮动较快，其中煤炭股表现比较突出。
从行业分析来看，油价的上涨刺激了煤炭价格的上升，进而对煤炭类上市公司的股价也起到了明显的支撑作用。煤炭行业市场供求两旺，小煤窑关闭、煤炭限产、季节因素以及市场追涨心态等因素的影响，导致了煤价的继续攀升。从当前煤炭生产供求情况分析，煤炭价格仍将有上涨的趋势。
下游煤炭消费行业的快速发展对于煤炭的需求旺盛。
中国煤炭需求主要来自于电力、建材、冶金、化工四大行业，约占国内煤炭总需求的百分之八十以上。国内四大耗煤行业在当前中国宏观经济高速增长的拉动下，经济发展态势良好，主要产品产量快速增长，生产量累计同比均保持着百分之十以上的高速增长率。相关下游行业的快速增长，特别是火力发电量的增长，在很大程度上支撑着国内煤炭市场需求的快速增长。
小煤窑关闭也是影响煤价的重要因素之一，焦炭行业步入景气周期的迹象非常明显，在价格连续上涨的同时，焦炭产能扩张势头较猛。在可预见的一至两年内，钢铁行业仍将保持高速发展，这直接推动对焦炭的需求。
此外，上市公司正积极收购资产或延伸煤炭产业链以获得发展空间，这也为煤炭股带来一定的投资机会。在投资煤炭股时，需要关注以下几方面要点：
一、注意选择煤炭类上市公司中市盈率水平较低的公司
例如：四川圣达、金牛能源、兰花科创、山西焦化等。这其中，具有相对估值优势的兰花科创值得投资者重点关注。
二、关注机制灵活的企业
例如：神火股份。由于产业链的延伸，能够保持较高的增长。
三、关注煤电运一体化公司
例如：中国神华，该公司具有独一无二的经营模式，即煤炭、电力、铁路、港口一体化联营。
四、关注受益于价格上涨的煤炭企业
价格上涨必将带来盈利能力回升，经过多次提价以后，焦炭生产企业的盈利水平正进一步好转，山西焦化、安泰集团都将受益于此。
五、关注有资产注入预期的公司
煤炭企业受到政府限产的情况较为普遍，因此煤炭类上市公司的业绩提升除了依靠煤价上涨以外便是整合外部资源。控股股东的资产注入是帮助上市公司增强盈利能力的捷径。投资者可以关注资产注入预期比较强烈的中国神华、潞安环能、西山煤电、平煤天安等。
在具体的操作策略上要注意时机的把握，在关注煤炭板块整体估值水平的基础上，把握大盘和个股调整期间的机会，逢低吸纳业绩比较确定且有资产注入预期的优势品种。
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