| 来源： |
南京证券 |
发布时间： |
2008年03月25日 10:44 |
作者： |
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蛇口股民张先生问：军工板块前期调整幅度较大，后市还有上行空间吗？
南京证券深圳财富管理中心曹景：军工产业作为高科技产业和先进制造业的重要组成部分，是一个国家经济科技水平和综合国力的集中体现。在加快军工企业股份制改造和充分利用资本市场促进军工集团转型的背景下，军工产业长期趋势看好。其中，从产品附加值、军民结合等角度看，航空子行业值得重点关注。
首先，政策扶植利于军工企业发展。从近两年的政策趋向来看，军转民不仅限于军事成果的民品化以获得产品经济效益，更进一步的是对军工产业本身如何更符合市场规律进行的有效组织，包括对生产的组织、对科研力量和科技投入的组织等。
其次，行业投入不断加大，景气度将不断上升。随着我国目前经济总量已经取得了极大的提高，国家对军工行业的投入也将逐步加大，企业盈利能力也将得到不断提升。根据国防科工委数据显示，我国军工企业２００７年预计实现利润超过４３０亿元，同比增长７８％，业绩大幅增长，预计在国防投入不断加大以及军工企业体制不断完善的情况下，今后几年军工企业的业绩有望保持持续增长。
再次，一航、二航重组预期不断升温。在大飞机项目的推动下，中国一航与二航之间整合或者合作的可能也在不断加大。我们认为一航与二航之间资产整合的最大收益者将是旗下的飞机制造企业。
个股方面建议关注西飞国际（０００７６８）和哈飞股份（６０００３８），西飞国际是中国一航集团旗下唯一的飞机制造平台，西飞集团飞机零部件的重要供应商和国际合作项目的唯一承包商。公司拥有国内最先进的大型数控设备，专业生产国外大中型航空部件，已吸收国外先进民航飞机的制造技术，正成为我国客机生产的主力军。同时西飞集团以定向增发方式将飞机业务资产注入公司。哈飞股份目前主要业务方向为军民用直升机、轻型及支线固定翼飞机研制、生产和销售，产品主要为直９系列等，是国内两大军用直升机整机生产基地之一。从技术走势上看，两只股票经过前期调整，目前止跌迹象明显，成交量温和放大，但底部仍需继续整固，长期走势看好。
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