| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2008年03月18日 08:59 |
作者： |
忻尚伦 |
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早报记者 忻尚伦
“2008年将会是银行股最难熬的一个春天。”上海一知名私募操盘人士说，在次贷黑洞尚未见底、国内货币紧缩政策很可能加磅的情况下，他们虽然在招商银行（600036）“大小非”解禁的时候杀了进去，但在昨天出现短暂冲高后，他们亮起了手中的利刃，忍痛斩向了招商银行。
不仅是私募在斩仓，一些知名券商的分析师也一改年初时的乐观，调低了对银行股的评级。尽管银行股2008年的动态市盈率已只有20倍左右，但分析师们一面说着“很安全”、“很便宜”，一面亮出了黄灯的通行信号。
国泰君安分析师伍永刚认为，美国次贷危机对国内银行股产生真正的账面影响是极微的，但对于打击投资者信心，以及随之产生的连带效应则是致命的。“正是因为目前的银行股的不确定性，估值才更具有优势。如果投资者给予银行业稳定的预期，那么估值一定不是理性的。”国信证券分析师朱琰的看法有点不一样。
伍永刚也承认，银行业2008年的基本面依然能保持良好。目前8家原股份制银行2008年动态PE平均为19.8倍，平均PB为3.61倍；中、工、建3家大行2008年平均PE为17.3倍，平均PB为2.94倍；3家城商行2008年动态PE平均为27.06倍，平均PB为3.68倍。这对于我国未来3年净利润复合增长率达30%的银行业来说，估值明显偏低。
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